了解央行外汇储备趋势

2019/12/09 09:00
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2018年底,全球外汇储备总额超过11万亿美元,是30年前的十倍。全球约三分之二的外汇储备由新兴和发展中经济体持有,新兴市场累积的巨额外汇储备,既有预防性动机,也有非预防性动机。2018年底,人民币占全球外汇储备的比例接近2%,是2017年初的两倍。

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本文回顾了各国央行外汇储备规模、充足性和构成方面的全球趋势,然后考察了欧洲央行的外汇储备。正如持有外汇储备的理由随着时间和国家的不同而改变一样,这些外汇储备的规模和构成也发生了变化。关于充足性的适当度量的观点也发生了变化。在上世纪90年代末的亚洲金融危机之后,全球外汇储备显著增长,新兴市场积累了大量外汇储备,以防范潜在冲击。在某些情况下,外汇储备的增长是出口导向型增长战略的副产品。虽然全球外汇储备传统上主要投资于美元计价的金融资产,但近年来,在货币和资产类别方面的投资变得更加多样化。

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