负利率入门手册

2020/03/10 10:59
收藏
许多人对负利率感到困惑。为什么存款的人要向银行付钱呢?为什么银行要向借钱的人付钱呢? 当利率为负时,我们如何用未来现金流对资产进行估值?

许多人对负利率感到困惑。为什么存款的人要向银行付钱呢?为什么银行要向借钱的人付钱呢? 当利率为负时,我们如何用未来现金流对资产进行估值?

政策制定者还想知道负利率对经济的影响是有利还是不利。负利率是否有助于央行通过刺激经济活动来实现价格稳定?负利率会刺激银行发放更多的优质贷款吗?借款人和银行会因为能够以负利率为投资融资而过度承担风险吗?家庭会因为低回报率而降低储蓄率,还是会因为低回报率让他们离自己的财富目标越来越远而提高储蓄率?负利率会影响养老基金、保险公司和政府兑现对未来退休人员的长期承诺的能力吗?

本文将从负名义利率的关键事实出发,研究这些问题:

  • 一些央行将政策利率定得很低,并且存在一个有效下限(ELB),低于这个下限,政策利率下调就会产生收缩效应;

  • 负利率对资产估值的影响;

  • 负利率如何影响主要金融机构的行为,尤其是银行,以及管理退休资产的中介机构。

立即解锁
评论
张昕
2020/03/22 12:58
名义利率为负数和实际利率为负数的意义就好比价内税和价外税,痛苦程度不一样,结果也不一样,而且意味着信用资产现金流的正负。
李元
2020/03/10 11:16
好文!
见少
2020/03/10 11:10
我的long ief昨晚平仓了……