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美国收益率曲线在2019年中期出现倒挂，这引发了人们对美国可能陷入衰退的担忧。美国的收益率曲线通常被视为经济衰退的预测指标：收益率曲线趋平或倒挂，也就是长期利率低于短期利率，通常被理解为即将衰退的信号。在2019年夏末，美国收益率曲线自全球金融危机以来首次倒挂（见图A）。本文从当前收益率曲线发出的信号被扭曲入手，对美国经济衰退的可能性进行了评估。