美联储笔记解读回购市场动荡

2020/03/03 09:13
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尽管货币市场利率将因纳税和国债拍卖结算而面临一些上行压力,但以历史标准衡量,9月中旬的利率变动幅度相当大,货币市场过度波动的原因是什么?

在2019年9月中旬,因公司税日期导致准备金大幅下降,而美国国债净发行量增加,美国隔夜货币市场利率飙升,并表现出明显的波动性。虽然预期到这些季节性因素会对货币市场利率造成一些上行压力,但有抵押和无抵押市场利率的水平和波动的幅度都令人吃惊。本文回顾了2019年9月的货币市场事件,并讨论了可能导致回购市场利率大幅波动的因素,以及联邦基金市场的相关压力。

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