当前的复苏已经是美国历史上最弱的复苏（尽管也是最长的复苏），而且可能会变得更加乏力。新型冠状病毒(COVID-19)最近被世界卫生组织宣布为大流行，它的蔓延对美国和全球经济构成了重大冲击。更糟糕的是，这发生在美国经济变得越来越脆弱的背景下。这种不稳定性表现在两个同时发生的明斯基过程中：资产市场估值过高和企业资产负债表弱化。

根据一些衡量标准，美国股市的估值已达到与1929年和上世纪90年代末相当的水平，有可能出现类似的大幅回调。与此同时，非金融企业部门的债务占GDP的比例高于2007年危机前夕的水平，企业部门的总杠杆也高于2008年危机前和上世纪90年代末的水平。美国企业部门的资产负债表明显过度扩张，显示出一定程度的脆弱性，这种脆弱性是战后历史记录所无法比拟的。

美国经济受到的冲击可能引发资产价格下跌和私人部门去杠杆化的连锁反应，对经济的实体和金融方面都造成严重后果。