我们即将面临通缩危险吗?
陆雅珉
原创文章
2020/05/14

COVID-19的迅速蔓延,以及世界各国决策者和卫生官员为抗击该疾病而采取的大规模封锁措施,对全球需求和供应造成了前所未有的负面冲击。在需求方面,像外出就餐、旅游和旅游这样的社会活动几乎完全停止,消费支出普遍大幅下降。在供应方面,今年年初在中国开始的停产已经蔓延到其他地方(尽管中国的生产活动已经恢复),这严重扰乱了全球供应链。

正常情况下,这种供求限制会抵消价格通胀的影响。然而,对社交距离和就地避难命令的严厉和公开执行表明,需求约束将占据主导地位。这一点已经在全球油价暴跌等方面得到了反映。与此相关的是,冠状病毒冲击的不确定性效应可能会减少总需求,足以将美国通胀率降低2个百分点。由此产生的价格下行压力可能会破坏全球主要央行的价格稳定目标。

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