货币基金巨额赎回对市场利率的影响

2020/05/15 09:03
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在不断加剧的市场动荡中,市场参与者希望持有现金或尽可能类似于现金的资产。美国优先型货币市场基金的资金流出导致了银行的融资损失,尽管银行并没有处于流动性收缩的中心,但这却加速了银行融资成本指标的飙升,比如LIBOR-OIS利差。

2020年3月中旬,短期美元融资市场出现严重混乱,市场的紧张情绪一直持续到四月底,同时溢出至其他国际货币市场领域。

这种紧张造成LIBOR-OIS利差扩大至仅次于金融危机期间的水平,并导致了离岸美元融资成本大幅波动。

货币市场基金尤其受到了这种“争夺现金(dash for cash)”的压力。

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