通胀挂钩金融工具被广泛用于推断基于市场的通胀预期和通胀风险。在新冠肺炎疫情爆发和前所未有的油价冲击之后，5年-5年欧元通胀挂钩互换合约目前徘徊在略低于1%的历史低点附近。本文显示，2015年以来互换利率下降的60%左右可以归因于通胀风险溢价，而通胀预期部分解释了其余40%。此外，通胀期权价格显示，自2020年1月以来，围绕通胀预期的分布已经向左偏移，表明市场预计新冠肺炎疫情的爆发将是一个持续的反通胀冲击。