央行直接打钱给财政部反而能省钱?

2021/02/04 10:50
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货币化融资并不等同于中央银行按照政府决定的条款进行直接融资。在公开市场上购买政府债券的央行,可能使自己免受这种舆论压力,但它仍在参与货币化融资。

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本文编译自国际清算银行工作论文"On the transactions costs of quantitative easing",原文作者为Francis Breedon和Philip Turner,篇幅原因有删节改写。

介绍

虽然量化宽松(QE)在具体设计上各有千秋,但全球四大主要央行——英国央行、日本央行、欧洲央行和美联储,都选择在二级市场上购买政府债券并创造相应规模的银行准备金。

为什么在所有这些国家,政府要先在公开市场发行债券,然后再让自家央行从二级市场购买?政府如果直接向央行发债,避免通过市场迂回,不是更简单、更便宜吗?这个问题非常重要,因为在央行持有的政府债券到期再投资时以及QE退出时还会面临这一问题。

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评论
181******26
2021/02/06 12:55
应该是中间商赚差价