欧洲央行行长拉加德在欧洲央行论坛（当地时间6月27-29日）上做介绍性发言，谈及政策传导：

欧洲央行在一个不完整的货币联盟中实施货币政策，其政策必须通过19个（很快就是20个）不同的金融和主权债市场传导。如果一些国家的利差对无风险利率的潜在变化做出快速而无序的、超出经济基本面合理范围的反应，欧洲央行实施单一货币政策的能力就会受阻。

货币政策正常化自然会导致无风险利率和主权债收益率上升，且由于欧元区主权国家的财政状况不同，也可能导致利差上升。为确保政策...