联储官员一直认为，控制通胀对于实现双重使命而言是必要的条件。这一信念背后隐含的观点是：高通胀——尤其是意料之外的高通胀——会带来广泛的经济成本。

例如，美国税法的某些部分并非每年根据通胀调整。通胀相当于对现金余额征税。此外，高通胀会加剧未来利率面对的不确定性，这往往会令金融市场波动性上升，打压股债等金融资产的价格。一言以蔽之，高通胀会降低市场经济中的资源配置效率。

大通胀（Great Inflation）时期从1960年代末持续至1980年代初，是高...