伴随着7月的超预期加息50bp，欧洲央行正式退出了长达8年的负利率政策。一些负利率期间执行的货币政策，例如双层准备金利率体系，在下一次议息会议加息之后将不再适用。同时，快节奏的货币立场转变也使得负利率期间执行的宽松工具，如TLTRO，并未保持一致的步调，给政策的转向制造了困难。