假设我有100英镑资产和100英镑负债。

我用20英镑买了“匹配资产”（matching assets），例如长期英国国债，剩下80英镑买入可以跑赢现金的低波动性增长型资产，例如短债、私人信贷、多样化的增长型基金和股票。

我的负债价值通过用长债收益率贴现到现值来计算。鉴于资产配置为80:20，我的组合存在严重的资产-负债错配。每当长债收益率下跌，我的负债现值就会上涨，但我的资产中只有一部分会升值。

为对冲债券收益率波动带来的风险，...