2020年3月初，由新冠疫情引发的美国国债市场压力导致一些相对价值对冲基金出现巨额的基差交易损失。基差交易将美债现券市场、期货市场和回购市场联系在一起，这三个市场对金融体系中的价格发现和流动性供给都至关重要。这些交易面临的压力是系统性风险的一个潜在来源。

2020年3月初，由新冠疫情引发的美国国债市场压力导致一些相对价值对冲基金出现巨额的基差交易损失。基差交易将美债现券市场、期货市场和回购市场联系在一起，这三个市场对金融体系中的价格发现和流动性供给都至关重要。这些交易面临的压力是系统性风险的一个潜在来源。

在私人货币发行中，发行方一开始总是以足额资产为抵押，坚定地承诺会支撑货币价值，并制定“有约束力”的规则。但历史告诉我们，利润最大化的诱惑会开始侵蚀发行者对货币价值的承诺，最终被治理失效所压垮。

日本宏观经济的根本性问题是一种特别严重的长期停滞，国内总需求疲弱，因此需要结合极低的利率和预算赤字，以维持需求和产出处于潜在水平。

公司债券和杠杆贷款的风险越来越大，因为低评级债券的比例在上升，而贷款机构对杠杆贷款的保护措施也在恶化。

只有当央行承诺一次性将政策利率永久降为零，货币化融资的财政计划才会比债务融资更具扩张性。

我们经历的只是一时挫折，还是回光返照？只有时间能告诉我们答案。

自2008年达到峰值以来，由于结构性因素，特别是出境旅游的增长、经济再平衡、商品出口放缓，以及REER向均衡方向升值，中国的经常账户盈余不断下降。

中国实力的迅速增长，不断变化的全球环境，包括西方与俄罗斯之间的制裁和反制裁、中美贸易摩擦以及美国主导的印太战略，使得双头鹰俄罗斯将目光重新转向东方。

为什么本次扩表是一次“准备金管理式”的扩表？为什么仅购买短期国债？购买的规模和速度又如何设计？