研究
实际利率的驱动因素是什么?
潜在增速的下降、人口趋势和向安全资产转移的投资组合共同对均衡实际利率施加下行压力。货币政策最终必须根据潜在的均衡利率进行校准。如果政策利率已经接近有效下限,可能需要其它货币刺激手段来替代更大幅度的降息。
解锁
博里奥:国内与全球金融周期的“双城记”
遭受外溢效应的国家的政策制定者,最初可能会通过外汇干预做出回应,但最终他们会发现将利率维持在与核心国家不同的水平上非常困难。不论他们希望抵御升值的初衷为何——通胀低于目标水平、金融稳定考量或保证国家竞争力,这种困难都不以他们的意志为转移。结果,这些国家的货币政策也有所宽松,造成各国金融周期的同步共振,并放大危机带来的冲击。
解锁
堡主推荐:一封来自 20 x 12 Club的邀请信
来自智堡创始人的神秘推荐。
12/04 15:24
美国企业债务风险:小心“堕落天使”和低门槛贷款
公司债券和杠杆贷款的风险越来越大,因为低评级债券的比例在上升,而贷款机构对杠杆贷款的保护措施也在恶化。
解锁
美国银团贷款市场:谁在什么时候持有什么?
在市场严重下滑的情况下,最终出现在银行资产负债表上的杠杆贷款总额可能也不会太大,但银行可能被迫持有风险最高的贷款。
解锁
西蒙斯访谈节选:谈基金管理、麦道夫的庞氏骗局与金融危机(文字稿)
在访谈中,西蒙斯谈到了大奖章基金的惊人回报、内部人才的管理与协作、文艺复兴得以成功的管理奥秘、麦道夫的庞氏骗局以及2008年金融危机。
解锁
读大学的回报是否已经下降?
本科和研究生教育作为一项金融投资,可能会让一些刚毕业的学生感到失望。
解锁
直升机撒钱:免费午餐的幻想
只有当央行承诺一次性将政策利率永久降为零,货币化融资的财政计划才会比债务融资更具扩张性。
解锁
博里奥:危急关头的中央银行
我们经历的只是一时挫折,还是回光返照?只有时间能告诉我们答案。
解锁
货币政策和经济衰退:收益率曲线说明了什么?
在正常时期,随着短期利率的下降幅度大于长期利率的下降幅度,降息往往会导致收益率曲线的下降和变陡;在非标准货币政策下,如果没有资产购买、负利率和利率前瞻指引这些措施,10年期欧元区主权债券收益率在2018年将高出近1.4个百分点。在资产购买计划下,收益率曲线趋平对经济走弱的信号和过去有所不同。
解锁
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 70