大企业现金配置

主题

2017年的《减税和就业法案》(Tax Cuts and Jobs Act)基本上取消了美国跨国公司在其他国家赚取利润时的税收。

美国国际收支数据显示，美国企业在2018年回汇了7770亿美元，即截止2017年底的总离岸现金持仓存量的78%。

公司只有在股票交易价格低于预期值，且没有更好的投资机会时，才应回购股票。

本周我们最为关注的主题：大型科技企业的主导力（Big Tech Dominance），市场力量（Market Power），避税（Tax Avoidance），毛衣战（Trade War），现代货币理论（MMT），欧洲财政政策（EU Fiscal）

2018年实施的《减税和就业法案》影响了美国企业的国内和国际活动。然而，企业税减免对美国外国直接投资收入构成的影响只是暂时的，迄今没有对贸易余额带来任何显著改善。

每年近40%的跨国利润被转移至避税天堂，美国跨国企业的利润转移是最严重的，而欧盟国家以及发展中国家的政府是利润转移的主要受害者。