欧元区内部失衡

主题

意大利政府和欧盟委员会再次陷入争执。此前，欧盟委员会认为，根据他们的评估，2018年由于意大利违反债务规定，有必要对其实施超额赤字程序（EDP）。

智堡研究“全球失衡”这一主题已经有些时日了。由于这一主题所涵盖的专业知识过于广延，笔者始终感到力不从心，这也使得我很难以平实的文法来传达我们的成果。本系列文的目标是自上而下地重新解剖“全球失衡“，在帮助自己理清头绪的同时谈一谈中国在这一环境中的处境。本文的目标不是僭妄地谈论政策应对，也不和投资建议沾边。

随着时间的推移，人们似乎已经忘却了欧元区债务危机期间的“退出欧元区”闹剧。然而，意大利最新通过的法案再次提醒人们，欧元的危机从未终结过。

旧文重读，为什么一个国家会想要退出欧元区？

随着欧洲政治中心受到民粹浪潮的侵蚀，EPP和S&D的执政联盟若在今年丧失对欧洲议会多数的控制权，渴望从布鲁塞尔“夺回”权力的疑欧MEP数量料将大幅增加，左右两翼的民粹政党都将获得直接在欧盟层面发声的平台。

Brad W. Setser在博客中表示，刺激措施可能会使德国的大量超额储蓄在国内发挥经济刺激的作用，从而降低德国储户现在在国外所承担的风险。

1999年1月1月：欧洲货币联盟进入第三阶段，欧元正式诞生。

欧洲央行将在12月13日公布利率决议并召开新闻发布会，当前市场普遍预计欧洲央行将维持政策利率不变，同时宣布在本月结束资产净购买，并在更长一段时间维持存量资产到期再投资。