欧元区内部失衡

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欧洲财政委员会建议将欧元区的中期预算目标改为政府债务占GDP的长期上限，并结合支出规则，作为指导财政政策的唯一操作指标。在这方面，预计独立的财政理事会将发挥更大的作用，而委员会在评估方面应具有更大的独立性。已经证明难以实施的制裁可以用奖励机制加以补充或取代。

2019年10月30日，欧洲央行的分层准备金利率系统开始运行，这导致了整个欧元系统的流动性重新洗牌。引入分层创造了套利机会，允许意大利银行以0%的利率吸收流动性。

宏观经济冲击或货币政策转变的影响因家庭而异，房价下跌导致房主的净财富比租房者下降更多，这一下降对那些有抵押贷款的房主来说尤为明显。

我们来看看德国的财政政策——什么正在改变，什么时候需要改变。

欧洲央行行长拉加德提到，如果其他政策也支持经济增长，那么货币政策可以更快地实现其目标，副作用也会更少，一个关键因素是欧元区的财政政策。欧洲货币联盟既要有足够的防范道德风险的措施来抑制储蓄不足，又要有足够的互助保险来防止过度储蓄。

在可能出现衰退的情况下，欧元区通常会准备动用货币和财政政策来缓冲冲击。

西班牙公众担心民主、不平等和他们孩子的财务未来。但对经济的看法总体上出现了反弹。

与世界其它地区一样，欧洲的贸易和制造业也有所减弱。有迹象表明，这种放缓正蔓延到经济的其它领域。尽管服务业和消费与强劲的劳动力市场保持相对弹性，但投资开始失去动力。

“欧洲联盟想在没有主权的地方建立一个全新的主权。”

欧洲货币联盟有一个强项和一个弱项。从一开始，它的强项就是中央银行的独立性，以及欧盟条约体系对政府货币融资的明文禁止。而它的弱项，是其财政和经济政策框架，这方面的决策仍主要由成员国定夺。一个真正的财政联盟，需要联盟成员能够恰当处理好行动和责任之间的平衡。