欧元区内部失衡

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让我们来看看德国的财政政策——什么正在改变，什么需要改变，什么时候改变。

美国的利率能够比欧元区的增长更快，在很大程度上是因为财政政策与货币政策一起协同发挥了更大的作用。

欧洲央行9月公布的一揽子措施代表了德拉吉的最后一搏——试图通过对遥远未来的货币政策施加影响，创造新的政策工具，同时束缚管委会和行长继任者的手脚，来确保自己的政治遗产。

希腊流动性状况的积极发展，连同不良贷款的减少，预计将触发银行评级的进一步上调，以及预期的主权评级的上调。反过来，这将支持它们进一步改善流动性的努力，并配合主权国家融资成本的下降，发行无担保债券。在这种背景下，未来几个月希腊银行体系的流动性将进一步增强。

欧洲金融业仍按国家划分得很清楚，储户和投资者严重依赖国家银行体系。尽管这片土地上点缀着许多不同类型的投资者和中介机构，但它们的关注点大多在国内——“本土偏好”无处不在。

竞争政策旨在确保市场行为和策略不会减少消费者福利。与此同时，产业政策的目标是确保有利于产业竞争力的框架条件，处理(特定行业的)生产规则以及公共资金和税收措施的方向。但是，竞争政策和产业政策应该如何互动呢？产业政策是否与竞争政策的目标相矛盾？

手术进行地很成功，但病人已经死了。尸检报告显示，死因是结构性总需求不足。

欧洲央行新任首席经济学家Philip R. Lane提到，欧洲央行的一揽子宽松措施是有效的，如果需要进一步放宽政策以实现目标，就可以这样做。

在《世界经济的裂隙》一文中，我们简要评析了全球失衡的三个维度。今天我们将通过货币问题入手阐述世界经济是如何被货币撕裂的。我仍将沿用前文的三个维度的框架，先从主权间的货币失衡问题谈起。

意大利政府和欧盟委员会再次陷入争执。此前，欧盟委员会认为，根据他们的评估，2018年由于意大利违反债务规定，有必要对其实施超额赤字程序（EDP）。