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VIP全球美元“过剩”还是“短缺”?
3月份美元货币市场的混乱状况对全球银行的资产负债表产生了影响。缓解压力的政策措施对不同融资市场的影响并不均衡,一些指标显示“美元过剩”,而另一些指标显示“美元短缺”。
陆雅珉
05/14 09:00
VIP一文看懂美联储工具箱(5.8更新)
智堡总结了年初至今美联储宣布的各种措施。
陆雅珉
04/27 16:06
VIP影子银行如何影响央行应对流动性危机?
非银行机构的流动性转换带来了风险:面对大量资金外流的压力,中介机构可能被迫甩卖部分非流动性资产,并承担净损失。
陆雅珉
04/20 09:00
VIP从ETF管窥企业债市场的压力
在3月初,主要石油出口国在生产配额问题上出现分歧,市场出现恶性抛压,最终演变成对现金的争夺。在投资级市场中,企业债息差迅速飙升。
陆雅珉
04/17 15:26
“在常态期间增加的流动性会把风险推至尾部”——重读Bengt Holmstrom的论文
有会员提到“在常态期间增加的流动性会把风险推至尾部”这句话的出处,因此我们重发了本文。要理解本轮流动性危机,应该重读2016年诺奖得主Bengt Holmstrom的论文。
朱尘Mikko
04/15 20:22
熊猫交易员笔记第二季(三):奥妙无穷的离岸美元(附智堡链接)
离岸美元是一个与在岸美元有比较强的独立性,但又没有中央银行的货币银行系统。
朱尘Mikko
04/09 19:11
“直升机撒钱”和数字货币:后危机时代谈作为财政收入的铸币税(终)
如果数字货币有可能缩小对纸币的需求(导致铸币税减少),央行就会试图介入自己来扮演发行方。铸币税的未来将继续保持一定的不确定性——而这当中唯一的确定,就是政府在原则上始终拥有要求分一杯羹的主权权力。
张一苇
04/07 16:56
奇特的欧洲央行:后危机时代谈作为财政收入的铸币税(五)
总的来看,整个欧元体系的金融缓冲似乎占到欧元区GDP的5-6%,规模确实是相当庞大;然而,人们不应该因此产生错觉,认为这么多金融缓冲都可以很轻易地动员起来。
张一苇
04/07 16:46
解剖日本央行:后危机时代谈作为财政收入的铸币税(四)
日本央行是实施零利率政策的第一家主要央行,自2013年起还进行了一系列影响深远的政策改革。今天的日本央行资产中已有逾90%由政府债务构成,资产负债表规模与该国GDP几乎处在同一水平。
张一苇
04/07 16:36
解剖美联储:后危机时代谈作为财政收入的铸币税(三)
近年来,美联储的利润与美国前十大金融机构的利润总和处于同一水平。简而言之,美联储是一家利润丰厚、而事实上为政府所有的“企业”。
张一苇
04/07 16:26
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