全球央行宽松

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12月降息的市场概率已从32%降至11%；然而，美联储仍然依赖数据，经济状况的任何恶化都可能导致美联储重启降息周期。

自2018年初以来，欧元区的增长已经放缓，经济衰退的风险也在增加。然而，欧洲央行几乎没有任何空间来实施货币刺激。

贝莱德投资研究所宏观研究主管Elga Bartsch解释了为什么我们认为晚周期的政策放松可能即将结束，以及这对投资者意味着什么。

新西兰联储助理主席解释了为什么在8月会议上决定降息50个基点。

美联储连续第三次降息。与前两次会议相比，此次会议传达的信息总体上是鹰派的，为进一步降息设定了更高的门槛。不过，在这个周期中，我们仍将看到另一次降息。

美国10年期国债收益率在消息公布前后几分钟内走高，推动收益率重新定价的最大意外因素是前瞻指引的软化。自6月以来，美联储一直表示将采取适当行动维持经济扩张。这一行被删除了，取而代之的是更温和的措辞，简单地说，委员会将评估利率的适当路径。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)在2019年10月的会议上，将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点，至1.50%至1.75%，许多分析师都预测到了这一结果。

美联储副主席Clarida在演讲中提到，不应将购买短期国债与美联储在金融危机后实施的大规模资产购买计划混为一谈。美联储正在采取的技术性措施并不代表货币政策立场的改变，将继续通过调整联邦基金利率的目标区间来实施货币政策。

重启新一轮量化宽松可能被解读为美国经济前景黯淡的信号。这似乎不太可能是美联储的意图，尤其是如果最新一轮降息确实是鲍威尔主席所承诺的“周期中调整”的话。

货币刺激对当今全球经济的净经济影响是负面的，然而，各国央行行长将采取与不同的观点，以类似的货币刺激工具来应对未来的经济疲软。