全球失衡
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全球失衡犹如阿喀琉斯之踵,困扰着国际货币体系。无论是贸易失衡还是金融失衡,都对市场构成了相当的风险。
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重新审视去全球化:七个宏观方向
尽管在过去30多年里,全球化帮助定义了现代经济体系,但全球化仍面临威胁,而且趋势表明,这些威胁几乎没有减弱的迹象。
来自威灵顿资管
07/29 17:21
全球经济再平衡:已取得一定进展,但未来面临挑战
IMF近日发布了最新的《对外部门报告》,全球经常账户失衡仅略有下降,2018年占全球GDP的比重为3%,且由新兴经济体转移至发达经济体;中国作为新兴经济体,目前经常账户与经济基本面总体相符。
来自IMF
07/18 19:13
世界经济的裂隙——货币的内战、外战与全战
在《世界经济的裂隙》一文中,我们简要评析了全球失衡的三个维度。今天我们将通过货币问题入手阐述世界经济是如何被货币撕裂的。我仍将沿用前文的三个维度的框架,先从主权间的货币失衡问题谈起。
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世界经济的裂隙——主权间失衡、跨部门间失衡、部门内失衡
智堡研究“全球失衡”这一主题已经有些时日了。由于这一主题所涵盖的专业知识过于广延,笔者始终感到力不从心,这也使得我很难以平实的文法来传达我们的成果。本系列文的目标是自上而下地重新解剖“全球失衡“,在帮助自己理清头绪的同时谈一谈中国在这一环境中的处境。本文的目标不是僭妄地谈论政策应对,也不和投资建议沾边。
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一段有趣的历史——布雷顿森林体系的失衡(1965-1973)
人们普遍认为,日益加剧的国际失衡导致尼克松在1971年终止了黄金的可兑换性。本专栏认为,造成这些失衡的一个关键根本原因是美国不断上升的通胀,而通胀又是由美国宏观经济政策造成的。
来自VOXEU
06/19 11:29
特朗普贸易战的赢家原来是越南?
越南越来越多地扮演亚洲电子产品供应链上“总装厂”的角色。从某种意义上说,这确实可以让越南成为新的中国。即使大部分制造业增加值来自其他地方,美国自然会在亚洲供应链的最后终点产生巨大的双边赤字。
06/03 09:00
昔日重来?日美贸易摩擦的经验教训(下)
美国和日本的产业似乎都从自愿出口约束 (VER) 中受益,事实上通过控制销售量在美日生产商之间创造了一个“卡特尔”。最大的输家是美国消费者,因为VER迫使他们支付高价并缩小可选的产品范围。
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昔日重来?日美贸易摩擦的经验教训(上)
美国和日本的产业似乎都从自愿出口约束 (VER) 中受益,事实上通过控制销售量在美日生产商之间创造了一个“卡特尔”。最大的输家是美国消费者,因为VER迫使他们支付高价并缩小可选的产品范围。
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IMF政策论文:全球经济下的企业税制(下)
作为一项税收来源,低收入国家往往比其他国家更依赖企业所得税。此外,企业所得税收入出现任何程度的减少,在低收入国家都很难找到替代:它们的主要税收来源增值税在多数情况下捉襟见肘,个人所得税收入更加疲弱,而对贸易税的严重依赖意味着提升的空间有限。
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理解经常账户和汇率的正确姿势
在全球性公司和全球价值链的时代,宏观经济学的会计基础已经越来越脆弱。
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