全球失衡
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全球失衡犹如阿喀琉斯之踵,困扰着国际货币体系。无论是贸易失衡还是金融失衡,都对市场构成了相当的风险。
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布雷顿森林体系失衡:1965-1973
人们普遍认为,日益加剧的国际失衡导致尼克松在1971年终止了黄金的可兑换性。本专栏认为,造成这些失衡的一个关键根本原因是美国不断上升的通胀,而通胀又是由美国宏观经济政策造成的。
来自VOXEU
刚刚
特朗普贸易战的赢家原来是越南?
越南越来越多地扮演亚洲电子产品供应链上“总装厂”的角色。从某种意义上说,这确实可以让越南成为新的中国。即使大部分制造业增加值来自其他地方,美国自然会在亚洲供应链的最后终点产生巨大的双边赤字。
06/03 09:00
昔日重来?日美贸易摩擦的经验教训(下)
美国和日本的产业似乎都从自愿出口约束 (VER) 中受益,事实上通过控制销售量在美日生产商之间创造了一个“卡特尔”。最大的输家是美国消费者,因为VER迫使他们支付高价并缩小可选的产品范围。
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昔日重来?日美贸易摩擦的经验教训(上)
美国和日本的产业似乎都从自愿出口约束 (VER) 中受益,事实上通过控制销售量在美日生产商之间创造了一个“卡特尔”。最大的输家是美国消费者,因为VER迫使他们支付高价并缩小可选的产品范围。
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IMF政策论文:全球经济下的企业税制(下)
作为一项税收来源,低收入国家往往比其他国家更依赖企业所得税。此外,企业所得税收入出现任何程度的减少,在低收入国家都很难找到替代:它们的主要税收来源增值税在多数情况下捉襟见肘,个人所得税收入更加疲弱,而对贸易税的严重依赖意味着提升的空间有限。
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理解经常账户和汇率的正确姿势
在全球性公司和全球价值链的时代,宏观经济学的会计基础已经越来越脆弱。
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IMF政策论文:全球经济下的企业税制(上)
消费者对税收安排公平性的信任,很可能会在认识到这些与他们生活息息相关的企业实际上几乎不纳税后遭到动摇。
04/02 16:16
中国经常账盈余或将消失:结构性还是政策性?
中国对外部盈余的调整更具有周期性而非结构性,如果失去了大幅增加的扩增财政赤字,盈余就会重新反弹。
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2019年全球经济路在何方?
从商业周期、金融周期、全球化周期三个角度来看,2019年的全球经济路在何方?
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以关键货币视角看全球失衡
全球失衡更多是货币区内的失衡,而非货币区间的失衡。
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