债市

主题

美联储首次进入二级债券市场，效果如何？

在欧洲，只有9%的成年人拥有公开交易的股票，而在美国这一比例为52%，另一面是，欧洲储户持有大量银行存款。

金融市场参与者已根据低通胀环境调整了自己的预期。他们估计通货膨胀的风险更多的是下行风险（通货紧缩），而不是上行风险（高通胀）。

中低收入家庭目前面临更高失业率的风险最大。

在后危机环境中，如果各国政府迫使央行容忍高于平均水平的通胀，不要感到惊讶。对他们来说，这可能是应对COVID-19引发的债务的最简单方法。

预计在2020年底之前，在五个最大的发达经济体中，资产负债表平均将扩张GDP的15-23％，并在不久的将来一直保持较大的规模。

联邦公开市场委员会（FOMC）将于6月9-10日举行货币政策会议，会议声明将于北京时间6月11日凌晨2点公布，美联储是否将采用YCC工具将成为关注焦点之一。

COVID-19危机下的美国国债市场流动性——更新

当全球市场变得不稳定时，债务的国际规模使企业和其他借款人面临更高的融资风险。外部融资，尤其是短期融资，可能会在债权人不安时撤出。此外，当本国货币贬值时，外币债务可能难以展期。

在新兴市场，本币债券收益率的大幅上升往往与货币贬值同时发生。