债市

主题

尾部风险的增加可以帮助我们理解大衰退后缓慢的复苏——“长期停滞”——以及安全和流动资产回报的下降。

这是债券市场的有趣时期。目前全球约有15万亿美元的政府债券以负收益率交易，而且这个数字还在不断增长。随着主权债务的可持续性和偿债能力变得越来越成问题，很难对收益率下降的原因进行合理解释。

在拍卖前一天，作为一级交易商“对新发行”进行“投标”，使得期限接近拍卖期限的债券收益率趋于上升。

由于凸性的存在，债券在极低利率甚至负利率下的收入潜力比大多数人意识到的要大得多。

是什么导致了近期的波动？ 美国10年期国债收益率将下跌到多少？美元怎么样？

美联储近期的鸽派立场、温和的通胀环境以及全球金融环境的宽松，继续支撑着新兴市场资产的良好环境。

黄金面临的挑战是，它是一种不那么可靠的对冲工具。它的有效性不仅取决于经济增长和利率，而且关键还取决于美元的走向。就贸易摩擦导致美元升值的程度而言，这可能会削弱黄金作为对冲工具的效力。

仅仅因为市场忘记了通货膨胀，并不意味着它永远消失了。

由于投资者认为暂时疲软的通胀是结构性的，因此为TIPS创造了潜在价值。

市场参与者已经预计未来几个月将出现大幅宽松政策，从而在短期内产生反转。这种宽松政策足以破坏迫在眉睫的衰退威胁。如果美联储的宽松政策预计不足，收益率曲线将会反转。