美联储货币政策--金融稳定
鲍威尔说,我们的金融系统稳如磐石
研究文章18
多德-弗兰克法案吓跑了外资银行?
尽管危机后对外资银行更严格的监管可能增加了其在美国的运营成本,但它们的运营并未发生巨大而根本性的变化。
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IMF的全球金融稳定监测框架
随着贷款人和借款人因宽松的金融状况而增加风险承担,周期性金融稳定风险上升。更大的集体风险承担行为导致金融脆弱性的增加,例如金融公司的更高借贷或期限错配。脆弱性将放大冲击,并导致更严峻的金融状况,且减少经济增长。这一过程是相互加强的,因为当资产价格下跌时,脆弱的金融公司被迫减少债务,导致资产价格和经济增长进一步下降。
来自IMF
2019/08/29 13:32
解剖美联储:后危机时代谈作为财政收入的铸币税(三)
近年来,美联储的利润与美国前十大金融机构的利润总和处于同一水平。简而言之,美联储是一家利润丰厚、而事实上为政府所有的“企业”。
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危机应对与流动性陷阱:后危机时代谈作为财政收入的铸币税(二)
只有在银行出于对政策逆转时后续损失的担心,拒绝扩张资产负债表、反而在市场上成规模抛售资产时,货币政策才会遭遇障碍。这种障碍,才是严格意义上的凯恩斯式流动性陷阱。
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当“天使堕落”时会发生什么?
过去20年中投资级(IG)评级中最低一档的BBB级债券的未偿份额增加,如果市场流动性不足以吸收这些抛售,会导致证券的价格低于新的基本面价值,引发持有者的进一步亏损。
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为什么银行资本金对货币政策如此重要?
银行贷款之于其资本金,正如建筑物之于其地基。
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财富效应:中产阶级的期待造就了“大而不能倒”?
明斯基金融周期具有深刻的政治渊源。救济措施的存在,会鼓励金融机构构建一张中产阶级财富盘根错节、资产架构日益庞杂的负债表,从而在濒临破产时迫使政府出手兜底。
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保险公司负债端:流动性会很快杀死你
尽管AIG拥有庞大的资产组合,但随着负债端非传统项目的挤兑达到顶峰,它不得不寻求联邦政府的救助。
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预测未来的衰退
根据专业预测者调查的数据,美国在2020年陷入经济衰退的可能性为30%,2021年为40%。
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纽联储修改OBFR:衡量银行融资成本的更好指标
将选定存款纳入OBFR的计算范围,将使其更加稳健,也更能代表银行在无抵押美元货币市场上隔夜拆借的成本。
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