中国宏观观察
我们这片土地上的一切。
研究文章25
经典回顾:中国特色房地产繁荣的微妙均衡
经济增长和房价稳定的目标经常发生冲突:通过限制供应来维持高房价会破坏建设带来的增长。是否会形成这样的局面,取决于当局在保障房价稳定的收益与限制城市增长的代价之间的权衡。
解锁
中国经常账户盈余为什么不断下降?
自2008年达到峰值以来,由于结构性因素,特别是出境旅游的增长、经济再平衡、商品出口放缓,以及REER向均衡方向升值,中国的经常账户盈余不断下降。
解锁
并非“奇迹”:中国的崛起符合每一种经济发展模式
1978年以后,中国经济的快速增长主要得益于国内储蓄的增长和资本生产率的提高。然而,最近资本生产率开始下降,中国的增长率也随之下降。过去的十年中,中国加倍押注于公共投资主导型增长的战略,而人力资本投资在非沿海地区和农村地区尤其落后,创新技术扩散也更加有限;其结果是实体投资回报率的下降,全要素生产率则在过去十年中下滑了一半以上。
解锁
在中国生男孩:那些你不知道的代价
中国女性与男性的劳动力参与率在过去25年间均呈现下降趋势。这种下降趋势在农村女性当中尤其明显,将自己登记为家庭主妇的农村女性数量的急剧增加,而这与性别比例失衡加剧的宏观趋势具有潜在的联系。
解锁
中国企业在国际上究竟占据着多大地位?
中国最大的企业目前的营收数以万亿计,通过评估它们在国际市场中的存在,可以洞悉中国不断扩大的经济影响力。
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中国的海外放贷:钱到何处去?从何处来?(二)
截至2017年,接受中国官方专项资金或贷款的国家占比增长至近80%,中国海外放贷的金融影响力比以往任何时候都要大。大部分中国海外贷款都以美元计价,并以能够反映风险溢价的利率发放,契约特色也与私人银行贷款相似。
解锁
中国的海外放贷:不容忽视的“隐藏”巨头(一)
中国官方放贷和投资的大幅增长在和平年代的历史上几乎可以说是前所未有,唯一具有可比性的是在第一次和第二次世界大战后美国海外放贷活动的崛起。实际上,债权的迅速增长已经使中国政府成为世界上最大的官方债权人。
解锁
中国经济转型对铜价的影响
一个国家铜消费与投资之间存在显著的关系。预测表明,中国对铜的消费强度已经见顶,预计在未来10年将稳步下降。
解锁
中国抛售美债影响初现:2年期互换利差首次转负
短期美债的大量发行加上海外央行的持续抛售已让交易商的资产负债表不堪重负,融资成本愈发高昂。
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一图流:瑞银上修中国经济增长预期
随着中国一季度经济数据的发布,瑞银上修了中国经济增长预期,2019年为6.4%(先前为6.1%)、2020年为6.1%(先前为6.0%)。
2019/04/23 13:03
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