Hello，大家好，今天的元会员路演我们解读三个问题，也是我最近接到最多的问题——美联储考虑在条件成熟后退出资产购买，并提及2013年-2014年的经验；民主党横扫以后的财政刺激政策以及大家非常关心的美元走势。

首先谈一谈美联储资产购买量削减的问题。

这一问题的起因是上周联储公布纪要内的一段内容。联储官员在会议上讨论了充分就业目标以及通胀目标获取实质性进展以后的资产购买政策演进问题。并有不少与会者指出时机成熟时应该退出资产购买，退出行动应该参考2013年-2014年的经验。

纪要公布后有不少观察者发表了评论，认为美联储的货币政策已经转向考虑紧缩。

我谈一谈我的看法。资产购买的缩减问题，可以分拆为四个问题：

1.什么是资产购买缩减？（Tapering）

2.触发资产购买缩减的条件是什么？

3.2013年-2014年的缩减经验对时下有何参考意义？

4.缩减购买会如何影响市场？

元会员路演（2021年1月10日）：谈联储Taper、美国财政刺激与美元见底