“收益率曲线控制”早有前车之鉴 为了协助美国政府为二战而采取的融资行动，从1942年开始，美联储将长期国债收益率的上限设为2.5%，同时对收益率曲线其他部分也设置了上限。在1947年到1948年之间，美联储通过大规模资产购买计划捍卫了这一利率上限。该利率上限于1951年四月被废止，原因在于“财政部债务管理目标与联储通胀管理目标的冲突”。（图1） 尽管长期国债收益率维持在2.5%一下，然而这一时期通胀率却保持在5%左右，高通胀减少了债务的实际价值，债务占GDP比率在1945年到1955年间从120%降至70% (图2)。今天的美国会重演这一幕吗？（图：瑞士信贷） 推荐阅读：https://wisburg.com/articles/180733