2020/05/22 18:10
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
汇丰:美资撤出对A股影响微乎其微 海外资本在A股市场的占比自2016年以来上涨了三倍,但仍只占A股总市值的3.4%,占自由流通股市值的8%(图1),距外资占比不得超过30%的限制还有相当大的空间。 随着中美关系变得更为紧张,投资者不禁担心外资(尤其是来自美国的资本)会撤出A股。4月22日,SEC曾警告投资者不要将资金投入中国企业,因中国企业在公开信息披露方面存在持续问题。美国政府也决定暂停将联邦养老金投向中国公司的计划。 经过测算,美国25家主要养老金和政府基金所管理的资金中,仅有1.2%投向了中国公司,约64亿美金。在美国国家养老基金持有的中国公司股票中,80%为港股和红筹股,18%为美国存托凭证(American Depositary Receipt),仅有2%为A股直接持仓(图2)。以此类推,所有美国退休金在A股的持仓约为50亿美金,仅占A股总市值的0.06%。 随着A股在2018年被纳入MSCI新兴市场指数和全球指数(图3),我们预计有价值约1000亿美金的海外资本开始流向A股。尽管我们不认为今年MSCI指数会进一步扩容纳入A股,但预计仍将有约500亿美金的资金流向A股市场。这使得部分美国资本的流出变得更为微不足道了。(图:汇丰)
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