智堡严肃、透彻地对待全球宏观
纽约联储主席:美联储正认真考虑收益率曲线控制 纽约联储主席John Williams表示,决策者正在“认真考虑”为美国国债收益率设定目标,以确保借款成本维持在最低水平,而不只是将政策利率降低至零附近。 Williams在接受彭博的采访中说道:“我认为,收益率曲线控制是一种工具,可以补充——潜在地补充——前瞻指引和我们其他的政策行动。所以这显然是我们正在认真考虑的事情。我们不仅在分析它对其他国家的影响,也在分析它将在美国如何运作。” 收益率曲线控制多年来一直被日本用来刺激经济活动,而最近澳大利亚在疫情冲击下也开始采用这一工具。不过,收益率曲线控制在美国早有前车之鉴。当时美联储为了协助政府为二战融资,从1942年开始,美联储将长期国债收益率的上限设为2.5%,同时对收益率曲线其他部分也设置了上限。在1947年到1948年之间,美联储通过大规模资产购买计划捍卫了这一利率上限。1951年四月联储与财政部达成著名的FED-Treasury Accord,该利率上限被废止,原因在于“财政部债务管理目标与联储通胀管理目标的冲突”。(图1) 补充阅读:美联储早在二战就实施过“收益率曲线控制”?
2020/05/28 10:50
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