穆迪投资者服务公司发布各种债务的信用评级以及发行此类债务的实体,包括各种公司和政府债务,结构性融资证券和商业票据计划等的信用评级。
穆迪预计,2021年国企杠杆率尽管仍会高于前几年水平,但将下降0.2倍左右,得益于预期GDP回升带来的EBITDA增长以及债务增长放缓。 预计各行业的杠杆率变化不一,承担较多公共政策项目的国企杠杆和债务增长更快,包括交通运输、电力和燃气以及建筑业等。2021年化工行业国企的盈利将实现增长,并且部分企业进行重组,因此杠杆改善幅度最大。 穆迪还预计,地方国企的杠杆将高于央企,原因是央企面临的监管更严格而且市场地位更强,因而EBITDA更稳定,在经济下行期更稳健。 受评国企2020年整体EBITDA将下降11%左右,2021年则会回升约10%。今年EBITDA的下降反映了新冠肺炎疫情的严重影响以及大宗商品价格的下跌,预计油气、金属与采矿、汽车及制造业的降幅最大。 尽管杠杆上升,但穆迪预计国企的债务增速将较为温和,2020年约为5%,2021年放缓至3.5%,归因于更审慎的资本支出、缺乏具吸引力的投资机会以及政府的去杠杆政策指引。城投公司和投资控股公司的债务增速仍将较高,原因是这些公司在地方政府引导的基建项目中发挥更大作用。 (来源:穆迪)
2020/09/16 13:33
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