树大招风，大是原罪。

近几十年来，美国经济表现出了一系列显著的趋势——市场集中度上升，商业活力下降。本文试图理解这些规律背后的潜在共同力量，发现从前沿企业到落后企业的知识扩散强度下降在解释所观察到的变化方面的主导作用。

家族企业占全球企业的很大一部分。本文分析了家族所有制如何影响反垄断起诉的可能性。与非家族企业相比，家族企业不太可能违反反垄断法，但它们也倾向于限制股权融资，并在反垄断调查后减少投资力度。这表明，家族控制可以避免声誉受损，但与此同时，这削弱了家族企业在反竞争行为被废除后跟上更激烈竞争的能力。

在20世纪80年代早期，美国前20家零售公司的市场份额不到30%。到2012年，这一比例稳步上升至50%以上。虽然集中度稳步提高，但生产率的增长却出现了波动。

为什么工人在整体收入中所占的比例一直在下降？

全球金融危机后，日本电子零部件出口大幅下降，直到今天才恢复。本文探讨了日本丧失这种比较优势的原因。危机期间，寻求避风港的资本流入导致日元大幅升值，使得日元出口价格相对于生产成本大幅下跌，利润的直线下降阻碍了日本公司在资本和创新方面的足够投资，从而无法与竞争对手竞争。

一个幽灵，被动投资的幽灵，笼罩在美股之上。为了对这个幽灵进行神圣的围剿，学界、监管者和主动型投资者可能将结成同盟。

过去30年里，由于大公司的市场力量上升，投资对税收变化的敏感度可能有所下降。这个情况在整个经济中都有体现——从航空公司到制药公司，再到高科技公司。

美国许多行业的国内市场似乎越来越多地由大公司主导。一些政策制定者辩称，市场集中度不断上升是竞争减弱的迹象，但集中度本身并不一定转化为市场力量。对于市场力量(而不仅仅是市场集中度)是否在上升，现在下结论可能还为时过早。

当考虑表外活动时，大银行的平均定价能力比忽略这些活动时高出近10%。