银行之间对市场份额的竞争导致国际贷款激增，放大了重大金融危机之前的信贷繁荣。

监管套利、金融自由化和金融创新推动了国际银行业务长达数十年的扩张，在大金融危机前夕，国际银行业务占全球GDP的比重超过了60%。

如果人民币成为一种关键货币，人民币货币区将规模可观，并导致美元区的赤字进一步扩大。

遭受外溢效应的国家的政策制定者要面对不受欢迎的升值压力，最初可能会通过外汇干预做出回应，但最终他们会发现将利率维持在与“锚”国家不同的水平上非常困难。不论他们希望抵御升值的初衷为何——通胀低于目标水平、金融稳定考量或保证国家竞争力，这种困难都不以他们的意志为转移。

希望避免爆炸性民意反弹的政府，必须决定如何维持对这些变革的政治支持，找到分享收益和损失的新方法。