美国4月份的CPI数据再次强化了我们之前的观点，通胀或许已经见顶，但年底前的放缓幅度绝不会太大。本月核心通胀强劲的环比增幅再次提醒我们，下降过程要比预期中的更加缓慢，甚至可能进入平台期。

在基数效应所营造的“见顶”效果下，是强劲的核心通胀压力。这实际上增加了美联储不得不采用非线性、更激进的鹰派措施来减缓通胀的可能性。

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