加息的终点 ≠ 降息的保证（宏观研究日记）

本文由智堡原创，升级为元会员享受每年至少20场线上会议路演与会权，加入智堡宏观社群。

自美国银行业危机发酵至今已经过去了一个多月，在此期间美元指数重新转向下跌，10年期美债收益率一度自4%下行至3.3%，美股市场则重启了去年11月迄今的去通胀+衰退交易，年初以来各大类资产回报情况如下图所示。