2020年的地缘政治观察
除了持续的美伊紧张局势外,还有哪些地缘政治风险主题值得持续关注?贝莱德全球首席投资策略师Mike Pyle如此解读。
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2020大选追踪 | 弹劾日程表:走走过场的纸老虎
在短短九天(还包含一天休会日)的时间里,21世纪的第一宗、美国历史上的第三宗总统弹劾案就将画上句号。
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大宗商品“失去的十年”
最近十年是大宗商品“失去的十年”,有着大萧条以来最大的跌幅。但展望未来,形势似乎是有利的。
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全球央行助长了庞氏市场
最终,投资者将意识到违约和评级下调的上升趋势。
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2020大选追踪 | 总统初选 vs. 党团会议,区别在哪儿?
随着初选季的不断推移,宣誓代表数量众多(即人口规模最大)的各州初选结果逐渐明朗,也会有候选人掉队宣布退选,【2020大选追踪】将持续关注与更新。
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菲利普斯曲线是什么(以及它为什么变得平坦)?
关于菲利普斯曲线……今天,大多数争论都围绕着它是已经消亡还是陷入休眠。无论哪种,失业和通货膨胀之间的关系都很难成立。
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中国债务风险被过度夸大了
是否应该对中国的高额债务感到担忧?
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“奥马哈的先知”——巴菲特谈市场(字幕文稿)
本文为视频栏目“奥马哈的先知”——巴菲特谈市场的视频采访译文文稿。
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受控外国公司规则观察:中国
中国的受控外国公司(CFC)制度于2008年采用。CFC规则在中国并没有严格的执行。与其他一般的反避税方法相比,中国更依赖于转让定价规则的应用。
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联储视角:八张图看美国经济
鉴于财政政策的影响逐渐减弱,到2022年,美国经济增长将趋于放缓。
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2020年:尽早买入
在经历了惊人的2019年之后,2020年该如何准备?
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中美百姓之间仍活跃互动
中美关系中最基本且最重要的纽带——两国间的人群互动与人文交流——隔阂的担忧似乎被夸大了。尽管存在新的分歧,但在世界最大的两个经济体之间旅客的流动和移民人数并没有出现重大变化。
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贸易和利率是2020年经济的关键
潜在的股票轮换和收益率曲线形状是2020年值得投资者关注的两个主题。
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没什么可看的:中国不再是“汇率操纵国”
美财政部的报告警告,“美元的持续强势令人担忧”,而更加疲软的美元,可能会诱使美国贸易伙伴干预外汇市场,以打压本币汇率,届时干预数据的如实公布将变得更加关键。
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资产泡沫与全球失衡:一个自我强化的反馈回路
是什么导致了2000年代初的房地产繁荣与破灭?从新兴市场向发达经济体的资本流入,可能助长了资产价格泡沫的形成。这些泡沫进而鼓励了债务的积累,而当泡沫破裂时,债务的去杠杆加剧了经济活动的下滑。
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2020年的投资组合理念:放弃本土偏好
欢迎来到新的十年,并有机会重新设计和构建新的前瞻性投资理念,整合全球机会集。
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贸易协议无法挽回美国的工作岗位流失
仅在2001年至2018年之间,美国与中国的贸易逆差的不断扩大就消除了370万个美国就业机会.,其中包括280万个制造业就业机会。
来自经济政策研究中心EPI
01/14 12:24
日本人的工作-生活平衡
如果可以用一部分工资换取更少的加班,这个金额会是多少?
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与伊朗的紧张关系会导致油价飙升吗?
伊朗的供应中断将被欧佩克其他成员国的增产所抵消。
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为什么没有一个“亚洲货币基金组织”?
亚洲应当摸索出自己的一套区域性金融合作安排。
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16:00
The Wall Street Journal美国具有影响力的报刊,共获得37座普利策奖,报导侧重金融、商业领域报导的日报
央行主宰商业周期的时代可能已经结束了 华尔街有句格言:不要试图对抗美联储。但央行主宰商业周期的时代可能已经结束了。随着越来越多的国家开启低利率或负利率,央行工具箱中用来对抗低增速和低通胀的工具已经不太够了。形形色色的市场主体可能要准备好勇闯新世界。 美国前财长Larry Summers表示,美国距离步入欧洲和日本的零利率黑洞就差一次衰退了。在危机时,美联储一般会将短期利率降低5%左右,这在目前利率不到2%的情况下几乎不可能 (图1)。而低利率和负利率最多也只能起到一点点的正面作用,很多时候是抑制产出的。因为对持有货币市场工具或者银行存款的家庭来说,负利率意味着购买力萎缩,民众可能用更多的储蓄来弥补被侵蚀的本金。 更重要的是,美国经济对利率的敏感性已经大不如前了。经济体中两个对利率最敏感的版块——耐用品制造业和建筑业,在2018年仅占总产出的10%,比1967年时降低了一半,雇佣人数减少了三分之一;对利率不敏感的金融、专业和商业服务、教育、医疗则从26%上升至了47% (图2)。 如果央行失去了对经济增长和通胀的直接控制,短期它还能主导市场的方式就是抬高金融资产的价格,就像08今年美联储大规模资产购买所做的那样。将资产的价格抬高,收益率就降低了。但这种机制也有极限。当资产的回报低到同现金和现金等价物相近的时候,投资这些资产的愿望就枯竭了。到了这一步,联储就再也无可奈何了。 如今的央行正在呼吁用税收、政府赤字支出等财政工具来应对衰退。前欧央行主席德拉吉在9月离职前曾说,现在是时候让财政政策来主导了。但各国对财政能否处理好政治对立和债务激增的问题仍有疑虑。
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15:13
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
【美的集团势创逾一年来最大三日跌幅 MSCI将其剔出全球标准指数系列】 美的集团第三天走弱,盘中最大跌3.6%;该股三天跌6.8%,迈向2018年12月以来最差的三日表现。明晟公司 (MSCI) 今日公告称,将美的集团从MSCI全球标准指数系列剔除,1月24日起生效。 据深交所官网1月21日消息,截至1月20日,境外投资者通过QFII/RQFII/深股通持有的美的集团股份,占公司总股本的28%,已触及深股通持股比例上限。 根据证监会在2014年沪港通开通之前制定的《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》,一旦上交所/深交所通知联交所个别沪股通/深股通股票的境外持股比例合计达到28%,任何有关该股票的买盘都不会被接纳,直至该股票沪股通/深股通股票的境外持股比例跌至低于26%。 也就是说,现在除非境外投资者持股比例跌至26%以下,外资只能卖出而无法买进美的的股票。
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14:18
摩根大通美国跨国投资银行和金融服务控股公司,总部位于纽约市。被标普全球评为美国最大,全球第六大银行,总资产为2.73万亿美元。
日本央行按兵不动 在昨日进行的货币政策会议上,日本央行将2020财年的GDP增速预期从0.7%上调至0.9%,与市场预期一致。随着新的一揽子经济刺激方案使得增速较为乐观,USD/JPY的汇率也重新站上了110大关,市场对日央行接下来实行更宽松政策的预期逐渐减少。 日本央行行长黑田东彦表示,目前日本央行的宽松倾向仍将维持,除非目前所面临的诸多风险大幅降低,并且经济增速显著超过预期。日本的CPI和工资水平远低于美联储和欧央行面临的情况,因此不会考虑调整目前的政策倾向。 尽管下修了2019财年至2021财年的CPI预期,但日本央行认为下修的程度很小。市场则认为推迟了提升中长期通胀预期的信号表明,通胀下行的风险仍然存在。下一步日本央行可能寄希望于依赖更宽松的财政政策来与货币政策产生协同效应。 最后,针对全球热议的“日本化”现象,黑田提到了三点日本的教训:第一,低通胀或通缩一旦开始持续就很难再走出来;第二,大量的金融失衡现象会吹出巨大泡沫,造成的金融危机难以想象;第三,刺激经济不光要刺激需求,也要提升潜在经济增速和自然利率。
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2020年投资展望-摩根大通资管
摩根大通
2019/12/23 16:16
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