【2021年5月7日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）5月6日，恒指涨0.77%报28637点，国指涨0.32%报10756点，恒生科技指数涨0.36%报8136点。 2）南向资金合计净流入19.10亿港元。 3）盘面上，体育用品、煤炭、钢铁等周期股全天强势领涨... 展开全文

【2021年5月7日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）5月6日，恒指涨0.77%报28637点，国指涨0.32%报10756点，恒生科技指数涨0.36%报8136点。 2）南向资金合计净流入19.10亿港元。 3）盘面上，体育用品、煤炭、钢铁等周期股全天强势领涨，特步、李宁均创下历史新高，重庆钢铁大涨10.6%，中煤能源涨6.2%；啤酒股、家电股、物管股、石油股普遍上扬，海尔智家升7.2%；美国宣布放弃mRNA新冠疫苗知识产权，近期表现强势的生物疫苗股全线大跌，复星医药盘中暴跌26%，开拓药业、中国生物制药等重挫；餐饮股、教育股、影视娱乐股走低明显。 4）港股市场体育用品股集体大涨，特步涨超14%创历史新高，李宁涨超6%，361度、中国动向、安踏涨超2%。 瑞信发表中国体育用品行业报告表示，观察了各体育用品品牌公司近周（4月27日至5月3日）在天猫旗舰店的销售表现，比较2020年同期水平，李宁旗下中国李宁品牌近周在天猫旗舰店销售按年大升419%，估计中国李宁于今年4月在内地天猫旗舰店的销售按年大升815%。 5）旅游观光板块走强。携程收涨4.81%，“五一”期间全国国内旅游出游2.3亿人次，同比增长119.7%，恢复至2019年可比口径同期的103.2% 6） 煤炭板块大幅拉升。南戈壁、蒙古焦煤涨超20%，中国秦发、中煤能源、首钢资源等涨超5%。目前煤价高位的持续性不断超预期，景气预期向好，而板块估值依然处于历史中低位水平。 7）餐饮股延续下跌行情，海底捞大跌7.29%领跌，股价创去年9月份以来新低价，九毛九跌4.2%，呷哺呷哺大跌1.49%。 2、IPO动态 1）新股消息 ①顺丰房托(02191.HK)于2021年5月5日-10日招股，该基金拟全球发售5.2亿个基金单位，香港公开发售占10%,国际发售占90%，另有5%超额配售权。每个基金单位发售价为4.68-5.16港元，每手买卖单位为1000个基金单位，预期基金单位将于2021年5月17日上午9点起开始买卖。 2）新股暗盘 无 3、资讯机会 1）近日，马士基、赫伯罗特、万海航运等班轮公司相继宣布，自5月起，上调部分海运运费。马士基认为，全球进出口需求激增，将导致供应链瓶颈、缺箱等状况持续至2021年第四季度。 相关标的：太平洋航运(02343.HK)、中远海发(02866.HK) 2）美国国债收益率走低，美元小幅下滑，推动金价于2月以来首次突破1800美元关口。纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨31.4美元，涨幅1.8%，收于每盎司1815.7美元，创2月12日以来的最高收盘价。 相关标的：中国黄金国际(2099.HK)、山东黄金(1787.HK) 3）“跨境理财通”细则公布，业务试点总额度暂定为1500亿元人民币，单个投资者投资额度为100万元。《跨境理财通征求意见稿》提高了内地居民开立港澳账户便利性。 相关标的：中银香港(02388.HK)。 4）赣锋锂业(01772.HK)：上海赣锋拟对Bacanora公司所有已发行股份进行要约收购 赣锋锂业(01772.HK)公告，该公司董事会同意公司全资子公司赣锋国际贸易(上海)有限公司(上海赣锋)以自有资金对Bacanora公司所有已发行股份(上海赣锋已持有股份除外)进行要约收购，交易金额不超过1.9亿英镑。Sonora 项目是位于墨西哥的锂黏土提锂项目，是目前全球最大的锂资源项目之一。 收起全文

复星医药(02196.HK)大跌25%，抹去本月以来涨幅，因美国表示将放弃新冠疫苗专利

全球最低税率对香港和新加坡的影响 拜登政府提高全球最低税率的努力表明，香港和新加坡等低税地区未来不能再依靠税收政策吸引外国直接投资，而应专注于非税收措施。 花旗认为，与香港相比，新加坡受到美国税收提议的影响更大，因为新加坡对美国跨国公司的敞口更大，而且实际税率（ETR）较低。... 展开全文

全球最低税率对香港和新加坡的影响 拜登政府提高全球最低税率的努力表明，香港和新加坡等低税地区未来不能再依靠税收政策吸引外国直接投资，而应专注于非税收措施。 花旗认为，与香港相比，新加坡受到美国税收提议的影响更大，因为新加坡对美国跨国公司的敞口更大，而且实际税率（ETR）较低。尽管香港和新加坡的法定/总体企业所得税税率分别为16.5%和17%，但一系列减税和免税政策导致新加坡的实际税率要低得多。花旗预计，实际税率与法定税率的缺口在新加坡是4% vs 17%，而在香港是11% vs 16.5%。 因此，如果以实际税率和美国跨国公司的数据作为参考，那么新加坡受到补缴税款的影响似乎会比香港更大。 收起全文

新冠疫情冲击职场妈妈 新冠疫情对世界各地劳动者的产生了影响。由于学校停课、日托机构关闭以及开始使用远程学习，许多母亲被迫离职或缩短工时。 IMF的一项最新研究证实，在职场，有年幼子女的女性已经成为经济封锁的最大受害者之一。 在美国、英国和西班牙，封锁及相伴而来的防疫限制措施... 展开全文

新冠疫情冲击职场妈妈 新冠疫情对世界各地劳动者的产生了影响。由于学校停课、日托机构关闭以及开始使用远程学习，许多母亲被迫离职或缩短工时。 IMF的一项最新研究证实，在职场，有年幼子女的女性已经成为经济封锁的最大受害者之一。 在美国、英国和西班牙，封锁及相伴而来的防疫限制措施对有年幼子女的母亲们产生了特别严重的影响。许多女性甚至在疫情之前就已在很大程度上承担了照顾孩子和料理家务的重担，现在她们只能离开工作岗位或减少工作时间。 在这三个国家中，与其他女性和男性相比，有年幼子女的女性失业和 /或工时减少的情况更加严重。 以美国为例，在2020年4月至12月期间，至少有一个12岁以下子女的母亲受雇的可能性比与其家庭状况类似的男性低3个百分点。 疫情不但可能加剧性别不平等，还会增加收入的不平等。进一步的观察发现，在疫情早期阶段，无大学学位的母亲和身为有色人种的母亲失业或离职的人数更多，并且，与其他劳动者群体相比，她们再就业的速度也要慢得多。 收起全文

加税对美国经济和股市的影响 近期对于美国经济下行风险的担忧来自于即将出台的企业税政策。2017年的特朗普税改将公司税率从35%下调至21%，而拜登政府提议将税率从21%提高到28%。 一些投资者担心，提高企业税率最终会拖累经济增长。Alliance Bernstein的高级经... 展开全文

加税对美国经济和股市的影响 近期对于美国经济下行风险的担忧来自于即将出台的企业税政策。2017年的特朗普税改将公司税率从35%下调至21%，而拜登政府提议将税率从21%提高到28%。 一些投资者担心，提高企业税率最终会拖累经济增长。Alliance Bernstein的高级经济学家Eric Winograd认为，加税更有可能影响金融市场，而不是实体经济。 理论上，减税应该促进商业投资，进而为美国经济提供额外动力。如果这一理论被证明是正确的，那么提高企业税率将抑制企业投资、减缓经济增长就合乎情理了。 然而，数据似乎表明，2017年的减税并没有极大地促进企业投资。在接下来的几个季度里，投资确实有所增长，但只是逐渐增长，而且大体上与减税前的轨迹保持一致。由于这一趋势没有明显的上升，预计拜登政府的加税也不会大幅放缓企业投资。 考虑到对需求激增和经济强劲增长的预期，即使税率提高，企业投资也会增加。毕竟，投资决策更多的是关于经济增长预期，而不是税率。 不过，更高的税率可能会对金融市场造成不利影响。在2017年减税之后，股票回购在接下来的几个季度飙升至创纪录高点，推动了股市的强劲回报（如图）。 随着税收的增加，企业不太可能把钱还给股东。但这并不意味着美股将崩盘，随着时间的推移，股市将广泛反映美国经济的表现。 因此，较低的回购可能会带来不利影响，但预计不会引发大规模抛售。 收起全文

【2021年5月6日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）5月5日，恒指跌0.49%报28417点，国指跌0.41%报10721点，恒生科技指数大跌2.13%报8107点。 2）港股通5日关闭，今日恢复 3）盘面上，科技股全线走低，餐饮股跌幅靠前，近期强势的医美、医... 展开全文

【2021年5月6日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）5月5日，恒指跌0.49%报28417点，国指跌0.41%报10721点，恒生科技指数大跌2.13%报8107点。 2）港股通5日关闭，今日恢复 3）盘面上，科技股全线走低，餐饮股跌幅靠前，近期强势的医美、医药概念股全线回调；半导体股、博彩股、苹果概念股、汽车股、家电股、区块链股、燃料电池股全天弱势；港口航运股继续强势上扬，银行、石油、香港地产等权重股撑市。 4）航运及港口板块继续走强，中远海发涨超10%，中远海控、中远海能、天津港发展涨超4%。波罗的海干散货运价指数周二涨104点或3.4%，报3157点，接近11年高点。海岬型船运价指数涨284点或5.8%，报5180点，为2010年6月以来新高。 5）银行股表现强势。恒生银行、交行、招商银行、邮储银行等涨超2%，中银香港、工商银行、中国银行等涨超1%。美国财长耶伦昨夜表示，为了防止经济过热，可能不得不提高利率。 6） 有色金属板块继续走强。中国忠旺领涨16.02%，五矿资源、江西铜业股份、中国大治有色金属、中国宏桥涨超2%，洛阳钼业、中国铝业涨超1%。消息面上，伦敦金属交易所期铜收高。 7）大型科技股普跌，腾讯、美团、快手、京东集团跌超1%，阿里巴巴、联想集团跌超2%，百度集团、网易、舜宇光学科技跌超3%。 2、IPO动态 1）新股消息 ①德盈控股国际有限公司向港交所递交主板上市申请，光大证券为其独家保荐人。 德盈控股国际为角色知识产权公司，主要从事(1)角色授权业务：跨多个渠道创建、设计及授权自创的B.Duck家族角色，以及就该等角色进行品牌管理及营销。该公司向被授权商授出B.Duck家族角色及品牌以提供产品设计应用服务；(2)电子商务及其他业务：设计、开发及采购以B.Duck家族角色为特色的产品，并通过多个商品授权渠道零售该等产品。 ②顺丰房托(02191.HK)于2021年5月5日-10日招股，该基金拟全球发售5.2亿个基金单位，香港公开发售占10%,国际发售占90%，另有5%超额配售权。每个基金单位发售价为4.68-5.16港元，每手买卖单位为1000个基金单位，预期基金单位将于2021年5月17日上午9点起开始买卖。 2）新股暗盘 无 3、资讯机会 1）近日航运业重要指标波罗的海干散货指数(BDI)连续上涨并屡创新高，5月4日上涨3.4%，报3157点，接近11年高点。BDI指数连涨主要受到大宗商品的带动，以煤炭、铁矿石为主的黑色系价格延续强势。上游原材料涨价、下游补库存需求旺盛，进一步推升BDI指数。 相关标的：中远海控(01919.HK)、太平洋航运(02343.HK) 2）总部位于法国巴黎的国际能源署在5日发布的一份世界能源展望特别报告中表示，随着各国逐步落实应对气候变化的措施，清洁能源技术所必需的关键矿产需求量在未来几十年中将大幅增加。各国应立即采取行动，应对潜在的关键矿产安全风险。此外，英国考虑为电动汽车应用建立稀有金属库存。 相关标的：赣锋锂业(01772.HK) 3）上海清算所近日披露国家电网有限公司、南方电网有限责任公司2021年一季度财务报表。经营区覆盖26个省份、供电范围占国土面积88%的国家电网公司一季度净利润达120.73亿元，比上年同期的净亏损9.255亿元增利近130亿元;业务覆盖南方五省区的南方电网公司一季度净利润29.75亿元，同比增长259.7%。 涉及标的：华能国际电力股份(00902.HK)、华润电力(00836.HK) 4）祖龙娱乐(09990.HK)获腾讯控股于2021年4月29日及4月30日以大宗交易方式共增持32,620,400股，占股本总额的4%。本次权益变动后，腾讯持股数量为137,698,399股，占总股本比例升至16.88%。以此次交易价格13.96港元每股计算，腾讯共耗资约4.55亿港元。 收起全文

【2021年5月5日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）5月4日，恒指涨0.7%报28557.14点，国指涨0.49%报10765.72点，恒生科技指数涨0.68%报8284.12点。 2）港股通4日关闭。 3）盘面上，有色金属股全线爆发，重庆钢铁飙涨18.5%，... 展开全文

【2021年5月5日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）5月4日，恒指涨0.7%报28557.14点，国指涨0.49%报10765.72点，恒生科技指数涨0.68%报8284.12点。 2）港股通4日关闭。 3）盘面上，有色金属股全线爆发，重庆钢铁飙涨18.5%，紫金矿业大涨12.6%，中国铝业、江西铜业均大幅拉升；医药类股、港口航运股持续活跃，石油股走强明显，中石化、中石油涨逾4%。纸业股、体育用品股、家电股、燃气股、餐饮股、汽车股普涨；大型科技股小米涨1.4%，京东、阿里巴巴均收涨；在线教育股、光伏股表现最差，烟草股、手游股全天低迷。 4）钢铁板块表现强势。重庆钢铁涨超18%，西王特钢涨超9%，鞍钢股份涨超6%，铁货、中国东方集团、马鞍山钢铁涨超5%。 5）铝业股集体走强。中国铝业、中国宏桥收涨9%，中国忠旺涨超4%，俄铝、荣阳实业涨超3%，兴发铝业涨超2%。金属价格稳中有进，持续关注铜铝、高端制造、锂、稀土板块配置机会。 6）港口运输股延续近期强势。中远海控涨超6%，中远海发涨超3%，中国外运、太平洋航运、辽港股份、中远海能等个股跟涨。目前航运业处在从2016年底部逐渐向上恢复的状态，新船供给受限，加上大宗商品运输需求爆发，淡季不淡，供需不平衡导致波罗的海干散货指数持续上涨。 7）个股方面，复星国际午后涨幅一度扩大至15%，盘中高见13.42港元创2018年11月以来新高，收涨13.55%，成交额超2亿港元，总市值超1100亿港元。 2、IPO动态 1）新股消息 ①国内首单物流地产REITS今起招股：顺丰房托将在香港IPO中发行5.2亿股股份，发行价为每股4.68-5.16港元，拟集资最多3.4亿美元，星展为顺丰房托独家保荐人，瑞信及摩根大通是顺丰房托联席全球协调人。 2）新股暗盘 无 3、资讯机会 1）美国财政部长珍妮特·耶伦表示，可能不得不提高利率，以控制部分由数万亿美元政府刺激支出所带动的美国经济的过速增长。为了确保我们的经济不会过热，可能不得不提高利率。尽管额外支出相对于经济规模而言相对较小，但这可能会引发利率出现非常适度的上调。” 耶伦在盘后出席《华尔街日报》会议时澄清自己并非预测或推荐美联储加息，并称通胀（上升）只是暂时性的，并不认为会成为美国经济的问题。美联储有工具来解决这些问题。由于结构性原因，预计未来利率将保持在低位。 注意科技股回调风险，关注周期板块 2）波罗的海干散货运价指数周二涨104点或3.4%，报3157点，接近11年高点。海岬型船运价指数涨284点或5.8%，报5180点，为2010年6月以来新高。 相关标的：中远海控(01919.HK)、太平洋航运(02343.HK) 3）受益原油需求复苏 沙特阿美一季度净利润大增30%超预期 沙特阿美利润超预期的原因是油价上涨、炼化和石油化学品利润率的上升抵消了产量下降的不良影响。 相关标的：中石化油服（01033.HK）、中国海洋石油(0883.HK) 收起全文

【2021年5月4日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）5月3日，恒指跌1.28%报28357.54点，国指跌1.04%报10713.00点，恒生科技指数跌1.03%报8227.89点。 2）港股通4日关闭。 3）盘面上，医美、药品、港口航运板块逆势上扬，在弱势市... 展开全文

【2021年5月4日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）5月3日，恒指跌1.28%报28357.54点，国指跌1.04%报10713.00点，恒生科技指数跌1.03%报8227.89点。 2）港股通4日关闭。 3）盘面上，医美、药品、港口航运板块逆势上扬，在弱势市场中表现尤为亮眼；影视娱乐股领跌，家电股、电信股、乳制品股、汽车股、航空股、金融股、半导体等热门板块全天表现低迷。大型科技股普跌，美团、快手跌1.6%，阿里巴巴跌0.53%，惟腾讯微幅收涨。 4）疫情板块仍表现优异，复星医药大幅收涨逾19.5%创历史新高，市值超1500亿港元。 5）有色板块表现萎靡。赣锋锂业跌超6%，中国黄金国际跌近5%，中国大冶有色金属跌近4%，中国忠旺跌超3，中国虹桥、万国国际、洛阳钼业均跌超2%。招金矿业、五矿资源等个股跟跌。 6）影视股全线重挫。稻草熊娱乐、IMAX中国跌超近11%，猫眼娱乐跌近7%，力天营业跌超6%，欢喜传媒跌超5%，美亚娱乐资讯、星宏传媒、寰亚传媒跌超4%，阿里影业跌超3%。 2、IPO动态 1）新股消息 ①迈越科技股份递表港交所主板，中国通海企业融资为独家保荐人。大部分收入来自综合IT解决方案。 2）新股暗盘 无 3、资讯机会 1）隔夜美股多数抗疫概念股走高，Ocugen(OCGN.US)涨23.76%，BioNTech SE(BNTX.US)涨10.95%，Moderna(MRNA.US)涨4.03%，辉瑞(PFE.US)涨3.05%。 相关标的：国药控股(01099.HK)、康希诺生物-B(06185.HK) 2）假期前两天全国邮政快递业共揽收4.94亿件、投递近5亿件 国家邮政局监测数据显示，今年“五一”假期前两天，全国邮政快递业共揽收快递包裹4.94亿件，同比增长26%；投递快递包裹近5亿件，同比增长22%。 相关标的：圆通速递国际(6123.HK) 3）郭明錤：苹果将会是新折叠装置趋势的最大赢家 天风国际分析师郭明錤最新研报指出，预测Oppo、Vivo、小米与荣耀将在4Q21–1Q22发表折叠手机。在5G之后，折叠手机是下一个高阶手机的创新卖点。目前折叠手机的产品定位主要为整合手机与平板。预测未来折叠装置将模糊化手机、平板与笔记型电脑之间的产品区隔，而具备跨产品生态与硬体设计优势的Apple将会是新折叠装置趋势的最大赢家。 相关标的：ASM太平洋(0522.HK) 4）中国宏桥(01378.HK)：引入投资者作为山东宏桥战略股东 中国宏桥(01378.HK)公告，为进一步扩大公司股东基础，引入战略投资者，公司、宏桥投资(香港)及山东宏桥(均为公司的间接附属公司)于2021年4月30日与建信投资订立增资协议，据此，建信投资已同意认购合共人民币10亿元(与先前另外两名投资者长浙宏基及长浙宏叶，合共认购人民币38亿元)的山东宏桥新资本；同时，宏桥投资(香港)已同意以山东宏桥可供分配利润中的人民币30亿元同步向山东宏桥增资。前述增资所涉及的总金额为人民币68亿元。增资完成后，山东宏桥将分别由宏桥投资(香港)持有约94.52%及由投资者合共持有约5.48%。 收起全文

【2021年5月3日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）4月30日，恒指跌1.97%报28724.88点，国指跌2.03%报10825.25点，恒生科技指数跌2.2%报8313.18点。 2）港股通30日关闭。 3）盘面上，黄金、汽车股、啤酒、电池板块跌幅靠前，煤... 展开全文

【2021年5月3日】港股盘前早报 1、南下资金与行业表现 1）4月30日，恒指跌1.97%报28724.88点，国指跌2.03%报10825.25点，恒生科技指数跌2.2%报8313.18点。 2）港股通30日关闭。 3）盘面上，黄金、汽车股、啤酒、电池板块跌幅靠前，煤炭股、港口海运股、碳中和概念股、体育用品股、航空股等全线下跌；大金融股、石油股等权重全天疲弱；金融管理部门联合约谈部分从事金融业务的网络平台企业，大型科技股重挫，美团、快手跌超3%；医美概念股持续走强，药品股、重型机械股等少数板块上涨。 4）港股大型科技股集体下挫。美团、快手跌逾3%，阿里、小米、网易、百度、京东、阿里跌逾2%。消息面上， 昨日，央行等金融管理部门又一次联合行动，对从事金融业务的腾讯、京东金融、字节跳动、美团金融、度小满金融、陆金所等13家网络平台企业进行监管约谈，并对普遍存在的突出问题提整改要求。 5）医美概念持续爆发。瑞丽医美大涨28.85%，复星医药涨7.05%，医思健康、必瘦站均处于上涨中。 有统计数据显示，2019年中国医美市场规模为1769亿元，是全球增速最快的国家之一，有望在2021年超越美国成为全球第一大医美市场 6）黄金股普跌。紫金矿业跌逾6%，山东黄金跌超4%，招金矿业、灵宝黄金、中国黄金国际跟跌。受隔夜强劲的美国经济数据影响，美国国债收益率走高使金价承压。 2、IPO动态 1）新股消息 ①港交所披露京东物流聆讯后资料集：2020年全年收入734亿，同比增长47.2% 数据显示，京东物流全球布局的基础设施和协同网络仍在不断扩大，截至2020年12月31日，京东物流运营超过900个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约2100万平方米。 ②杭州小电科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司及瑞银集团为联席保荐人。 公司是中国领先的共享充电宝服务提供商。通过充电宝为用户提供快速、方便和易获取的移动设备充电服务。截至2020年12月31日，公司的共享充电宝服务拥有超过71万个点位，已投放近600万个充电宝。截至2020年12月31日公司服务超过2.37亿注册用户。 2）新股暗盘 无 3、资讯机会 1）从交通运输部获悉，假期首日，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量5826.71万人次，比2020年同期增长119.2%。2021年“五一”档总票房（含预售）突破8亿。 相关标的：首都机场(00694.HK)、猫眼娱乐(01896.HK) 2）印度政府5月2日最新公布数据显示，在过去24小时，印度新增392488例新冠肺炎确诊病例，累计确诊病例达19557457例；新增死亡病例3689例，累计达215542例。5月1日，印度首都新德里宣布“封城”措施将延长一周至10日5时。日前，有世卫专家指出，印度实际感染人数有可能是现公布人数的20到30倍。 相关标的：康希诺生物(06185.HK)、复星医药(02196.HK) 3）中国平安(02318.HK)：进一步深化医疗健康产业战略布局，平安人寿拟370.5-507.5亿元受让新方正集团51.1%-70%的股权 中国平安(02318.HK)公告，于2021年4月30日，平安人寿(该公司的非全资附属公司)与管理人、其他投资者及重整主体签订重整投资协议，平安人寿将以现金收购新方正集团的部分股权。重整投资协议已生效，但后续履行尚待相关机构的审批，具有一定不确定性。 收起全文

股票回购热潮回归   苹果和Alphabet两家大型科技公司本周承诺将回购股票，这让人们预期更多公司也将采取这种做法，这可能会为处于历史高位的美国股市提供进一步支撑。   谷歌母公司Alphabet本周二表示，将授权至多500亿美元用于股票回购。苹果公司也在一天后承诺将斥资至多9... 展开全文

股票回购热潮回归   苹果和Alphabet两家大型科技公司本周承诺将回购股票，这让人们预期更多公司也将采取这种做法，这可能会为处于历史高位的美国股市提供进一步支撑。   谷歌母公司Alphabet本周二表示，将授权至多500亿美元用于股票回购。苹果公司也在一天后承诺将斥资至多900亿美元进行股票回购。二者均比之前授权的金额大幅增加，这表明在疫情期间大幅削减开支后，企业准备将不断膨胀的部分现金返还给股东。   从科技巨头宣布的回购规模来看，单是Alphabet承诺的500亿美元，就超过了标普500指数成份股公司在上个财报季同期获得的所有回购授权（图）。   股票回购自2020年6月触底以来一直在缓慢回升。2020年Q4的股票回购规模环比增长28%，至1200亿美元，远低于今年Q1的1977亿美元。彭博数据显示，随着S&P500指数中公司资产负债表上的现金规模达到2.7万亿美元的历史高位，股票回购的活动仍将不断增加。 推荐阅读：股票回购正在阻碍拜登的基建计划 收起全文

铜价自2011年以来首次突破每吨1万美元 铜是一个月以来表现最好的金属之一， 财政刺激措施、超低利率以及各经济体从疫情中复苏的迹象推动了铜价上涨。多数分析师认为，铜价可能会在创纪录高位附近徘徊，但随着能源转型的加速，铜价还远未见顶。 对更清洁能源的需求将大幅推动铜的消费，铜被... 展开全文

铜价自2011年以来首次突破每吨1万美元 铜是一个月以来表现最好的金属之一， 财政刺激措施、超低利率以及各经济体从疫情中复苏的迹象推动了铜价上涨。多数分析师认为，铜价可能会在创纪录高位附近徘徊，但随着能源转型的加速，铜价还远未见顶。 对更清洁能源的需求将大幅推动铜的消费，铜被广泛用于从电动汽车到太阳能发电在内的所有新能源领域，这进一步使铜的供给趋紧。据TS Lombard预计，每制造100辆电动汽车将消耗约8000公斤铜。预计到2025年，汽车制造的铜需求量将增加60%（包括内燃机汽车，但主要由新能源车推动）。 收起全文

家庭储蓄释放会推动经济增长吗？ 发达经济体的家庭储蓄去年有了显著增长——家庭持有的货币和银行存款从2019年底的1.4万亿美元上升到去年年底的4.3万亿美元——增幅相当于发达经济体GDP的10%。 随着对经济和社会活动的限制被取消，被压抑的需求被释放，这种积累可能会提振消费。... 展开全文

家庭储蓄释放会推动经济增长吗？ 发达经济体的家庭储蓄去年有了显著增长——家庭持有的货币和银行存款从2019年底的1.4万亿美元上升到去年年底的4.3万亿美元——增幅相当于发达经济体GDP的10%。 随着对经济和社会活动的限制被取消，被压抑的需求被释放，这种积累可能会提振消费。但伴随而来的公共部门资产负债表恶化和盈余储蓄分布不均，意味着其影响不太可能像总体数据所显示的那么大。 但事情没那么简单，Alliance Bernstein有两个重要的警告： 1）孤立地看待家庭资产负债表的改善是具有误导性的。与去年家庭储蓄猛增相对应的是，政府的财政状况恶化了（如右图）。就目前情况来看，过早实施财政紧缩的风险似乎很遥远。但各国政府很有可能最终将这些被迫储蓄的一部分收回，尤其是在主要受益者是境况较好的家庭的情况下。即使没有立即加税，对未来加息的担忧可能会抑制人们消费剩余储蓄的热情。 2）储蓄的增加不是均匀分布的。法国统计局INSEE最近的一项研究显示，去年，法国平均家庭收入增加了近4000欧元。但财富水平最低的四分之一家庭仅增加了218欧元，而财富水平最高的四分之一家庭增加了1万多欧元。由于高收入群体的边际消费倾向可能要低得多，因此只关注平均或总收益可能高估了消费的潜在提振，或许是过高的。 收起全文

美国一季度GDP超预期增长 美国第一季度GDP折年率增长6.4%，为1984年以来的最大一季度增幅，远超前值的4.5%，也高于预期值的6.1%。同时发布的第一季度实际个人消费支出季率初值录得10.7%，为去年第三季度以来新高，也高于预期的10.5%。 进口增长占了消费者支出增... 展开全文

美国一季度GDP超预期增长 美国第一季度GDP折年率增长6.4%，为1984年以来的最大一季度增幅，远超前值的4.5%，也高于预期值的6.1%。同时发布的第一季度实际个人消费支出季率初值录得10.7%，为去年第三季度以来新高，也高于预期的10.5%。 进口增长占了消费者支出增长的很大一部分，而这些支出中有很大一部分来自库存。许多华尔街分析师认为，第一季度库存疲软第二季度重新补充库存做好了准备，从而使GDP进一步强劲增长。 然而，西方资产预计，强劲的消费增长不会在第二季度继续，至少商品不会——3月份的强劲消费势头在很大程度上反映了去年的经济关闭。 因此，预计未来商品领域的增长将大幅放缓，即便是补充库存。与此同时，第一季度住宅建设和总体建设的增长明显放缓，预计这种放缓将继续下去。 西方资产认为，在今年剩余时间里，经济的巨大上行空间在于服务业，因此，这取决于联邦政府和地方政府采取“最终”重新开放措施的速度。同样，这些行业在第一季度显示了良好的增长，但如果它们要在今年剩余时间里带动经济，就必须大幅加快增长步伐。 收起全文