全球市场投资的
知识中枢

美联储鹰鸽互啄 9月加息悬念落在这项数据

德意志银行指出，美联储内部对9月FOMC会议政策路径分歧加剧。鹰派声音增强，担忧经济过热及AI引发的通胀溢出。若8月核心PCE年化读数未显著降温，9月加息仍为最可能结果。市场定价显示9月加息概率达60%。

黄金不再看美联储脸色？

瑞银认为黄金风险回报偏向上行。尽管美国就业强劲推升9月加息概率至62%，但金价展现韧性。若加息，回调有限；若不加息，涨幅可能更大。中国8月购金约20吨，官方需求及季节性因素提供支撑，年末金价前景乐观。

亚马逊六百亿大单仍撑不起高通股价

巴克莱维持高通减持评级，目标价180美元，认为与亚马逊的600亿美元芯片供应协议已计入预期，2027年自定义硅片收入将占主导。该交易短期利空Marvell和Astera Labs，但高通的供应地位仍具防御性。

中美要谈稳 人民币先走强 巴克莱点名赌场和央企地产债

巴克莱预计特朗普-习近平会晤将聚焦贸易技术地缘，实现管理性稳定。离岸人民币或温和升值，信用端看好澳门博彩债券及华润置地、绿城中国等优质国企地产债。

美银转战高现金流股 能源成新避风港

美银美林报告指出，随着美国硬性经济数据走强及加息预期升温，市场风格正从AI股轮动至高质量、高自由现金流板块。标普500自由现金流收益率创历史新低，中型股回购率首超大型股，日本股东收益率逾4%。该行看好能源及MLP板块，并推荐纽蒙特、托尔兄弟和爵士制药等高FCF个股。

AI热潮难被宏观吹凉 美银盯上中国机器人链

美银美林指出，宏观因素难以打断AI热潮，科技股盈利增长支撑估值。建议通过欧元区银行股对冲法国政治风险，并利用条件式期权低成本对冲日本利率上升风险。同时看好中国人形机器人供应链（中际旭创、兆易创新、澜起科技），推荐高杠杆期权策略捕捉上行潜力。