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巴西大选前利率敏感股赔率不对称

高盛指出，MSCI新兴市场上周下跌1.2%，主因美债收益率飙升拖累。巴西博维斯帕指数年内已涨13%，但国内非商品股与利率敏感板块估值仍处低位（约10倍PE）。若大选后财政纪律回归带动利率下行，这类板块弹性可达指数本身的2-3倍。高盛维持超配台湾、韩国及巴西，看好科技硬件与银行。

特斯拉的盈利拐点要等到2028

摩根大通维持特斯拉中性评级，目标价415美元。26年Q3交付量48.65万辆略超预期，但能源存储部署13.7GWh不及预期；欧洲销量强劲、美国同比下滑。长期看好FSD、Robotaxi及Optimus，预计2028年后EPS拐点才显现。

大摩说日股盈利能顶住美债波动

摩根士丹利维持日本股市看涨立场，预计TOPIX到2027年6月达4300点。美债收益率波动虽带来短期压力，但FY2026 Q1经常利润同比大增51.4%，强劲盈利增长可抵消估值压缩。策略上短期偏好大盘周期性价值股，待中东局势缓和及美债抛售缓解后轮动至成长股；长期看好AI应用层（垂直AI、系统集成）及战略部门（上游材料、基础设施）。

A股情绪跌回2024年7月 大摩还在克制

摩根士丹利A股情绪指标MSASI降至8%，为2024年7月以来最低。尽管9月PMI小幅回升至50.1，但国内需求依然偏弱，政策宽松力度尚不足以扭转去杠杆趋势。该行维持对中国股市的谨慎立场，重申沪深300目标位4880点、恒生指数目标位26550点，整体仍以观望为主。

特斯拉交付超预期 电动车寒冬是否见底

摩根士丹利报告显示，特斯拉3Q26交付48.65万辆，超过共识预期的46.2万辆，同比仅降2%；能源存储部署13.7GWh略低于预期，但同比增10%。自动驾驶技术进步驱动需求，能源业务长期前景稳健，该行维持平等权重评级，目标价400美元。

美国就业踩了脚刹车 时薪也温了

高盛指出，美国9月非农就业仅增2.9万人，远低于预期且前值大幅下修；失业率微升至4.18%，劳动力参与率升至61.8%。时薪环比增0.13%，同比增速降至3.02%，显示劳动力市场降温、通胀压力减轻。