如果美股重现1929年的走势... （图源：美银美林）

2020大选选情追踪表 10月7日周三，第一次副总统辩论（犹他大学，盐湖城），主持人：Susan Page（USA Today） 10月15日周四，第二次总统辩论（Adrienne Arsht Center for the Performing Arts，迈阿密），主持人：S... 展开全文

2020大选选情追踪表 10月7日周三，第一次副总统辩论（犹他大学，盐湖城），主持人：Susan Page（USA Today） 10月15日周四，第二次总统辩论（Adrienne Arsht Center for the Performing Arts，迈阿密），主持人：Steve Scully（C-SPAN） 10月22日周四，第三次总统辩论（贝尔蒙特大学，纳什维尔），主持人：Kristen Welker（NBC） 11月3日周二，选举日，各州选民投票 12月14日周一，选举人团唱票，“赢家通吃”选出美国总统和副总统 收起全文

米老鼠的日子不好过 迪士尼公司在周二的一份声明中表示，将裁减其主题公园、体验和消费产品部的2.8万名员工。 新冠疫情迫使迪士尼关闭了其位于加州的主题公园，并限制了美国其他地区重新开放的主题公园的参观人数。 据迪士尼乐园、体验和产品部门的董事长Josh D’amaro说，在2... 展开全文

米老鼠的日子不好过 迪士尼公司在周二的一份声明中表示，将裁减其主题公园、体验和消费产品部的2.8万名员工。 新冠疫情迫使迪士尼关闭了其位于加州的主题公园，并限制了美国其他地区重新开放的主题公园的参观人数。 据迪士尼乐园、体验和产品部门的董事长Josh D’amaro说，在2.8万名被解雇的员工中，约67%是兼职员工。 D 'Amaro在一份声明中说，“做出这样重大的决定是不容易的...过去几个月来，我们的管理团队一直在不知疲倦地工作，以避免不得不将任何人与公司分开。” “我们削减了开支，暂停了资本项目，让演员暂时休假，但仍在支付福利，并尽可能提高运营效率。然而，在如此有限的产能下，我们无法负责任地留存全部人手。” （来源：Axios） 收起全文

年轻的人口更多的国家，新冠感染风险越高？ 回顾过去三个月的疫情进展，印度和巴西等发展中国家占新感染总数的39%（过去三个月为2200万例）。由于这些国家的人口结构较年轻，这是不是巧合？ 在发达国家和发展中国家，特别是在最近的感染死灰复燃时期，已经很好地观察到年轻人群中传播率较... 展开全文

年轻的人口更多的国家，新冠感染风险越高？ 回顾过去三个月的疫情进展，印度和巴西等发展中国家占新感染总数的39%（过去三个月为2200万例）。由于这些国家的人口结构较年轻，这是不是巧合？ 在发达国家和发展中国家，特别是在最近的感染死灰复燃时期，已经很好地观察到年轻人群中传播率较高的风险。 在美国，发病率在20-29岁人群中最高，占6 - 8月所有确诊病例的20%以上。在英国，20-29岁的确诊病例比其他年龄组增长更快（图1）。在菲律宾，15%/13%的确诊病例为年龄在25-29岁的男性/女性青年，在所有年龄组中占最大比例（图2）。这表明，年轻人可能对新冠的社区传播做出了贡献。 人口结构和新感染人数之间的相关性分析显示，较年轻的人口构成了较高的感染风险。 （来源：摩根大通） 收起全文

国资委部署央企改革三年行动工作 9月29日，国资委召开视频会议，对中央企业改革三年行动工作进行动员部署。 会议强调，国企改革三年行动是未来三年进一步落实国有企业改革“1+N”政策体系和顶层设计的具体施工图，也是对党的十八大以来各项国企改革重大举措的再深化。中央企业要准确理解把握... 展开全文

国资委部署央企改革三年行动工作 9月29日，国资委召开视频会议，对中央企业改革三年行动工作进行动员部署。 会议强调，国企改革三年行动是未来三年进一步落实国有企业改革“1+N”政策体系和顶层设计的具体施工图，也是对党的十八大以来各项国企改革重大举措的再深化。中央企业要准确理解把握其重要意义和核心要义。 会议指出，要突出抓好国有经济布局优化和结构调整。围绕服务国家战略，聚焦主业主责发展实体经济，更好发挥国有企业在畅通产业循环、市场循环、经济社会循环等方面的引领带动作用，支持中央企业带动民营企业、中小企业协同发展，推动国有资本向重要行业和关键领域集中。要提升自主创新能力，加大研发投入，完善协同创新体系，在关键核心技术攻关、科研成果转化应用等方面有更大作为。巩固“压减”工作成果，加快剥离非主营业务和低效无效资产，深入推进“僵尸企业”处置工作。2020年，基本完成厂办大集体改革，完成退休人员社会化管理主体工作，确保2022年剥离企业办社会职能解决历史遗留问题全面收官。 要突出抓好深化混合所有制改革。重点推进国有资本投资、运营公司出资企业和商业一类子企业混合所有制改革。 要加快形成以管资本为主的国有资产监管体制。把监管重点聚焦到管好资本布局、规范资本运作、提高资本回报、维护资本安全上来。 收起全文

民意调查和市场预测显示，拜登目前处于领先地位。（图1） 巴克莱认为，大选结果的推迟或投资者担心在民主党大获全胜后企业增税，可能会使风险情绪恶化，在短期内导致投资者寻求避险。 （图源：巴克莱）

干杯！中国啤酒双雄强势反弹 在全球最大的啤酒市场中国，大型啤酒公司的业绩明显复苏。 最大酿造商华润啤酒和第2大的青岛啤酒1～6月实现创出历史新高的净利润。 此前关闭工厂带来的成本削减效果显现，同时4月以后啤酒市场的状况超过上年同期，疫情的影响基本消除。 华润的净利润达到2... 展开全文

干杯！中国啤酒双雄强势反弹 在全球最大的啤酒市场中国，大型啤酒公司的业绩明显复苏。 最大酿造商华润啤酒和第2大的青岛啤酒1～6月实现创出历史新高的净利润。 此前关闭工厂带来的成本削减效果显现，同时4月以后啤酒市场的状况超过上年同期，疫情的影响基本消除。 华润的净利润达到20.79亿元，同比增长11.1％。在以人民币计价发布财报的2016年以后（以前为港元）创出历史新高。销售额减少7.5％，减为174亿元。 青岛啤酒的净利润增长13.8％，达到18.54亿元，销售额减少5.3％，减为156亿元。 （来源：日经中文网） 收起全文

拜登公布税单 周二，拜登的竞选团队公布了他2019年的纳税申报表，显示他和妻子去年缴纳了近30万美元的联邦税。 这份报告在第一场总统辩论前几个小时发布，而几天前，《纽约时报》的一篇爆炸性报道称，特朗普在2016年和2017年只缴纳了750美元的联邦税。 竞选团队还公布了拜登的竞选伙伴参议员卡玛拉·哈里斯（Kamal... 展开全文

拜登公布税单 周二，拜登的竞选团队公布了他2019年的纳税申报表，显示他和妻子去年缴纳了近30万美元的联邦税。 这份报告在第一场总统辩论前几个小时发布，而几天前，《纽约时报》的一篇爆炸性报道称，特朗普在2016年和2017年只缴纳了750美元的联邦税。 竞选团队还公布了拜登的竞选伙伴参议员卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）和她的丈夫2019年的纳税申报表。 拜登的副竞选经理在一次电话采访中告诉记者，拜登的纳税申报单已经公开22年了，哈里斯则是16年。 相比之下，特朗普是上世纪70年代以来第一位不公布税单的美国总统。 （来源：Axios） 收起全文

摩根士丹利编制的资本开支指数显示，自2月的低点以来，美国制造业连续4个月复苏。 制造业活动的改善主要来自于疫情期间的生产关闭所累积的供给短缺，为了重塑库存以满足需求，制造业活动反弹。 （来源：摩根士丹利）

中信固收9月官方PMI点评：供需改善延续，量价背离显现 事件：2020年9月30日，统计局公布9月PMI指数。9月官方制造业PMI为51.5%，较前值回升0.5pct；非制造业PMI为55.9%，较前值回升0.7pct；综合PMI产出指数为55.1%，较上月回升0.6pct 点... 展开全文

中信固收9月官方PMI点评：供需改善延续，量价背离显现 事件：2020年9月30日，统计局公布9月PMI指数。9月官方制造业PMI为51.5%，较前值回升0.5pct；非制造业PMI为55.9%，较前值回升0.7pct；综合PMI产出指数为55.1%，较上月回升0.6pct 点评：9月制造业供需延续改善，非制造业中服务业加速恢复，建筑业高位企稳，整体看基本面继续往积方向修复，但这在一定程度上与节前加速生产和提前备货有关，制造业和非制造业销售端的量价背离也表明企业产需改善并非单纯受需求驱动，后续主动补库能否开启仍取决于假日效应消散后的增量需求能否接力。 整体而言，尽管9月服务类行业明显恢复，但纺织、轻工等非服务行业的中小企业经营压力仍存，仍需政策发力以实现降成本和金融向实体让利的政策目标，后续若出现更多政策驱动贷款利率下行，债券市场的交易机会也将更为广阔。 收起全文

股市调整还是熊市开始? 自9月2日创下新高以来，标准普尔500指数已经下跌了近10%。这是否意味着美国股市正在经历一次调整，或者最近的抛售是否标志着新一轮熊市的开始？ 罗素投资的量化投资策略师Kara Ng认为，9月份的抛售很可能只是一次市场调整。股市的下跌有点不寻常，因为市... 展开全文

股市调整还是熊市开始? 自9月2日创下新高以来，标准普尔500指数已经下跌了近10%。这是否意味着美国股市正在经历一次调整，或者最近的抛售是否标志着新一轮熊市的开始？ 罗素投资的量化投资策略师Kara Ng认为，9月份的抛售很可能只是一次市场调整。股市的下跌有点不寻常，因为市场波动通常是由新消息推动的。在当前的情况下，市场的反应似乎主要是由对旧消息的消化推动的。 拖累股市下跌的旧消息包括已知的未知因素：新冠肺炎死灰复燃的程度、疫苗开发的进展、美国大选、美国额外财政刺激的时间表、全球贸易关系以及经济复苏的进展。尽管有猜测称，市场最担心的是美国额外刺激措施缺乏进展，以及欧洲出现第二波感染，但本月市场风险的总体观点和风险平衡没有发生显著变化。 Ng补充称，在美国股市9月初触顶前，有一些过于乐观的迹象，且一些技术指标暗示，一些大型科技公司的获利预期过高。当部分市场运行过于乐观时，小幅调整是正常的。调整是股市健康的一部分。 （来源：罗素投资） 收起全文

香港商业地产租金下降 世邦魏理仕（CBRE）对亚太地区写字楼、零售和工业租户的2020年9月市场情绪调查发现，9月份租户活动较上月有所改善，与8月份相比，租金的下行压力有所减轻。 中国、日本、新加坡等地的问询及实地看房均有所增加。 中国香港和澳大利亚的租金经历了最大的下行压... 展开全文

香港商业地产租金下降 世邦魏理仕（CBRE）对亚太地区写字楼、零售和工业租户的2020年9月市场情绪调查发现，9月份租户活动较上月有所改善，与8月份相比，租金的下行压力有所减轻。 中国、日本、新加坡等地的问询及实地看房均有所增加。 中国香港和澳大利亚的租金经历了最大的下行压力，而新加坡和韩国的租金则保持稳定。 尽管整个亚太地区的租赁活动逐渐改善，但整体情绪仍然低迷。中国大陆是唯一一个租赁市场人气看涨的市场。大多数市场仍偏向租客，而房东的议价能力有限。 （来源：CBRE） 收起全文

印度排除中企引发技术短缺和涨价担忧 在中印紧张加剧的背景下，印度正在加强排除中国企业的态度。从制造业到游戏等APP领域，广泛远离中国产品，计划改用印度国产。不过，印度市场早已出现担忧技术不足和价格上升的声音。 在印度首都新德里，一家玩具店的老板萨迪什·辛德拉（音译）并不认为此... 展开全文

印度排除中企引发技术短缺和涨价担忧 在中印紧张加剧的背景下，印度正在加强排除中国企业的态度。从制造业到游戏等APP领域，广泛远离中国产品，计划改用印度国产。不过，印度市场早已出现担忧技术不足和价格上升的声音。 在印度首都新德里，一家玩具店的老板萨迪什·辛德拉（音译）并不认为此举能迅速转向国产玩具。 　　 他的店里摆放着数千种玩具，7成是中国产，价位多在1千卢比（约合人民币90元）以下。印度国产玩具仅为2成。辛德拉表示，“玩具市场也迈向高科技化。和中国相比，印度国产玩具技术不行，价格也竞争不过”。 　　 辛德拉和中国的工厂合作，每半年就改变玩具的设计。只要出现流行的印度电影，将迅速制造相关的玩偶。用大型集装箱运到印度，低价销售。印度缺乏研发能力和人手，因此难以对抗中国产玩具。 （来源：日经中文网） 收起全文

原来你们是这样的战略投资者 9月29日晚间，中国恒大于港交所发布公告称，公司近日与持有恒大地产总额1300亿元的战略投资者进行商谈，并已于今日与持有恒大地产总额863亿元的战略投资者签订补充协议，该补充协议明确战略投资者已同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益，且在恒大地产的... 展开全文

原来你们是这样的战略投资者 9月29日晚间，中国恒大于港交所发布公告称，公司近日与持有恒大地产总额1300亿元的战略投资者进行商谈，并已于今日与持有恒大地产总额863亿元的战略投资者签订补充协议，该补充协议明确战略投资者已同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益，且在恒大地产的股权比例保持不变。 中国恒大在公告中表示，剩余的437亿元战投中，目前公司已与持有恒大地产总额155亿元的战略投资者商谈完毕，目前正在办理审批手续，282亿元战投目前仍在商谈中。 拓展阅读：《标普下调恒大评级至B+/负面》 （来源：恒大集团） 收起全文

搜狗签订最终私有化协议。