鲍威尔Jackson Hole演讲全文(附评论)
鲍威尔在当前可谓腹背受敌。前有特朗普的指摘,后有金融机构和媒体的压力。在Jackson Hole会议的开场演讲中,他明智地选择了回避这种双重压力。
08/23 23:09
自我实现的预言:如何翻转收益率曲线?
如果说最近的收益率曲线恐慌证明了什么的话,那就是,在金融市场上,一开始可能只是统计上的相关性,甚至可能是虚假的相关性,最终会变成真正的因果关系。
来自卡托研究所
08/23 17:32
春季洪水会如何影响经济增长?
对1993年洪水的反应可能为理解今年的洪水如何影响实际国内生产总值增长提供了背景。
来自圣路易斯联储
08/23 16:26
7月FOMC议息会议纪要点评
本次FOMC会议纪要则明确表明,“mid-cycle”一词既非鲍威尔在发布会上临时起意创造的,也非指降息周期。
08/23 15:21
晚风说 E9:Jade & Mikko
Long yourself, long the world.
来自禅与宇宙维修艺术
08/23 14:11
英国退欧倒计时 - 事情变得有趣
英国首相鲍里斯·约翰逊最近将无协议脱欧的可能性描述为“寥寥无几”和“百万对一”。然而,市场观点显示,无协议脱欧的隐含概率已上升至40%以上,而4月份则低于20%。
来自西方资产
08/23 13:57
阿根廷:最近的事件如何影响投资前景
阿根廷总统宣布采取措施冻结能源价格并暂停对一系列产品征收增值税将进一步使财政指标复杂化。实现国际货币基金组织2019年初级余额的目标几乎肯定无法达到,即使是在社会紧急情况下支出的0.5%余地也是如此。投资者现在可能会质疑国际货币基金组织是否会支付下一批54亿美元的9月份财政援助,导致阿根廷资产进一步疲软。
来自东方汇理
08/23 12:05
更长时间的更低利率:对银行的看法
欧洲央行的鸽派指引抹去了在可预见的未来加息的前景,并导致银行股票在普遍盈利下调的情况下大幅重新定价。Atlanticomnium的信贷分析师Romain Miginiac解释了为何目前投资者定价了较低、较长期的利率前景。
来自GAM
08/23 10:32
尾部风险:为什么安全资产回报下降?
尾部风险的增加可以帮助我们理解大衰退后缓慢的复苏——“长期停滞”——以及安全和流动资产回报的下降。
08/23 09:04
终结牛市的三个问题
在所有需要担心的事情中,美国股市牛市的健康状况不应是其中之一。
来自富兰克林邓普顿
08/22 17:47
人口萎缩必然带来经济衰退吗?
日本正面临人口老龄化和人口萎缩,及其带来的经济和社会挑战,但人口并不意味着国家的命运,将经济停滞归咎于人口下降是一个错误。
08/22 16:15
德国:处于经济衰退的边缘
德国经济的前景令人担忧。第二季度德国GDP萎缩,信心数据疲软表明第三季度负增长仍将持续,这将使德国经济陷入衰退。
来自北欧联合银行
08/22 14:04
收益率曲线反转:市场对较高衰退风险的定价是正确的
经济衰退的风险已经上升,但这并非已成定局。
来自PIMCO
08/22 12:27
债务悖论——更多的债务,更少的收益
这是债券市场的有趣时期。目前全球约有15万亿美元的政府债券以负收益率交易,而且这个数字还在不断增长。随着主权债务的可持续性和偿债能力变得越来越成问题,很难对收益率下降的原因进行合理解释。
来自西方资产
08/22 11:05
欧洲能源公司是否可持续投资?
人们常常认为石油和天然气生产商容易受到旨在遏制气候变化的全球努力的影响。但是,一些欧洲能源集团可能成为解决气候变化问题的一部分,而不是问题的一部分。
来自Alliance Bernstein 联博
08/22 10:43
史海钩沉:全球贸易融资的兴衰变迁
19世纪大部分全球贸易流量通过伦敦融资,与之形成鲜明对比的是,今天的全球贸易融资与中世纪时一样被银行融资所主导,并严重依赖本地的信贷条件。
08/22 09:04
预算赤字带来的国债交易机会
在拍卖前一天,作为一级交易商“对新发行”进行“投标”,使得期限接近拍卖期限的债券收益率趋于上升。
来自Janus Henderson 骏利亨德森投资
08/21 16:14
多图:经济衰退概率
多方调查显示,美国经济衰退概率正在上升。
来自Econbrowser
08/21 14:24
经济衰退时,学历价值下降吗?
在经济萧条时期进入劳动力市场的学生,其收入可能比经济繁荣时期的学生低10%;此外,与其他领域相比,商科和STEM专业的毕业生享有较大的工资溢价。
解锁
离岸外包与制造业就业下降
近几十年来,是什么原因导致美国制造业就业人数迅速下降?跨国公司是导致就业岗位减少的一个关键因素:降低海外采购成本导致企业增加外包并裁员。
来自VOXEU
08/21 11:02
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22:12
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
美联储主席鲍威尔(杰克逊霍尔):将采取合适的行动以维持经济扩张;近来并无先例可以指引我们对贸易不确定性做出任何政策回应。
20:20
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品(第三批)加征关税的公告 2019年8月15日,美国政府宣布,对从中国进口的约3000亿美元商品加征10%关税,分两批自2019年9月1日、12月15日起实施。美方措施导致中美经贸摩擦持续升级,极大损害中国、美国以及其他各国利益,也严重威胁多边贸易体制和自由贸易原则。 根据《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则,国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的5078个税目、约750亿美元进口商品加征关税。有关事项如下: 一、自2019年9月1日12时01分起,对附件1第一部分所列270个税目商品加征10%的关税,对附件1第二部分所列646个税目商品加征10%的关税,对附件1第三部分所列64个税目商品加征5%的关税,对附件1第四部分所列737个税目商品加征5%的关税,具体商品范围见附件1。 二、自2019年12月15日12时01分起,对附件2第一部分所列749个税目商品加征10%的关税,对附件2第二部分所列163个税目商品加征10%的关税,对附件2第三部分所列634个税目商品加征5%的关税,对附件2第四部分所列1815个税目商品加征5%的关税,具体商品范围见附件2。 三、对原产于美国的附件所列进口商品,在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税,现行保税、减免税政策不变,此次加征的关税不予减免。 四、相关进口税收的计征: 加征关税税额=关税完税价格×加征关税税率 关税=按现行适用税率计算的应纳关税税额+加征关税税额 进口环节增值税、消费税按相关法律法规等规定计征。 附件: 1.清单一 2.清单二 国务院关税税则委员会 2019年8月23日 http://m.mof.gov.cn/czxw/201908/t20190823_3372928.htm
17:46
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
在德债收益率曲线整条“沉入”负利率区间之后,日债收益率曲线紧随其后,曲线的负利率部分目前已经延伸到了15年期,加入“负利率俱乐部”只是时间问题。
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