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跌过头的科技和周期要修复

巴克莱认为，10月货币政策重定价与油价飙升构成“完美风暴”，但年底前上行路径未关闭；周期股与科技股回调过度，有望反弹。行业上看好科技资本支出与银行，欧洲偏好德国和西班牙，日本为区域超配，Q3 EPS增长约30%并超预期。

AMD目标价提到575美元 中性评级却没有改

AMD 3Q26营收134亿美元超预期，数据中心收入85.5亿美元、同比增97%；4Q指引170亿美元，环比增27%。公司预计2027年总收入增长80%以上，数据中心收入占比超80%。摩根大通上调目标价至575美元，但维持中性评级。

AMD这轮增长卡在了供货上

巴克莱预计AMD 2027年营收增长超80%，数据中心业务收入翻倍以上、服务器CPU收入翻倍，供应改善将带来进一步上行空间。第四季度指引营收170亿美元、环比增27%、EPS 2.92美元，均超市场预期；不过客户端业务受到内存涨价的拖累。

AMD越来越不像一家PC芯片公司了

花旗维持AMD买入评级、目标价800美元，第三季度营收134亿美元环比增16%超预期，第四季度指引170亿美元环比增27%；预计2027年营收增长80%，数据中心收入占比将超过80%，当前股价对应约65%的上行空间。

科技连撤四周 资金搬去了医药和材料

花旗量化资金流模型确认科技板块已下调至净空头并连续四周净流出，材料、通信和医疗保健成为模型首选多头；过去一个月必需消费、医疗保健、公用事业等防御板块领涨，市场环境正从金发女孩转向金融条件收紧。

别只盯着AI芯片 服务器CPU也要翻倍

杰富瑞维持AMD买入评级目标价650美元。三季度营收133.77亿美元超预期，数据中心营收85.46亿美元创纪录，四季度指引170亿美元、环比增27%；公司上调2027年营收增长指引至80%以上，服务器CPU收入预计同比翻倍，AI GPU收入则将首次超过服务器CPU。PC端受内存涨价承压，嵌入式业务仍在托底。