美银：印度贸易条件有望反弹。随着美伊和平协议达成，6月印度进口价格追踪器下行，原油价格从超100美元/桶跌至~79美元/桶。尽管5月WPI通胀升至9.7%，但CPI通胀3.9%，风险转向国内厄尔尼诺引发的食品价格上涨。贸易赤字可控，西亚贸易逐步恢复。

美银美林指出，美联储6月会议呈现明显鹰派转向，预计今年将加息75个基点。鉴于美国数据强劲且对油价下跌敏感度低，建议做空2年期美债（目标收益率4.25%）并做平2s10s曲线。报告强调，曲线倒挂反映政策限制性，不必然预示衰退。

摩根士丹利发布美伊局势更新报告，指出美伊签署谅解备忘录（MOU）重新开放霍尔木兹海峡，虽存在执行风险，但显著降低地缘政治溢价。预计伊朗石油产量9月恢复50%，12月恢复80%。据此将2026年三季度布伦特原油价格预测下调10美元90美元/桶，四季度维持80美元/桶。资产策略上，维持超配股票（尤其美股）、低配核心固收，并认为市场过度定价美联储鹰派风险，看好美元走弱及新兴市场货币表现。

瑞银研报：6月全球半导体分销商库存环比增2%，终结此前降势，主要受晶体管(+13%)及存储器(+7%)驱动。价格同比涨11%，MCU领涨。复苏主要由补库存而非终端需求驱动。首选德州仪器意法半导体。

瑞银分析指出，美联储主席Warsh首次新闻发布会虽显鹰派，但政策相关内容仅占5%，创历史新低。模型显示，鹰派言论占比升至83%，但绝对数量稀少，实质指引有限，鹰派程度低于2022-2024年水平，反映美联储意在最小化政策指引。

美银：印度贸易条件有望反弹。随着美伊和平协议达成，6月印度进口价格追踪器下行，原油价格从超100美元/桶跌至~79美元/桶。尽管5月WPI通胀升至9.7%，但CPI通胀3.9%，风险转向国内厄尔尼诺引发的食品价格上涨。贸易赤字可控，西亚贸易逐步恢复。

美银美林指出，美联储6月会议呈现明显鹰派转向，预计今年将加息75个基点。鉴于美国数据强劲且对油价下跌敏感度低，建议做空2年期美债（目标收益率4.25%）并做平2s10s曲线。报告强调，曲线倒挂反映政策限制性，不必然预示衰退。

摩根士丹利发布美伊局势更新报告，指出美伊签署谅解备忘录（MOU）重新开放霍尔木兹海峡，虽存在执行风险，但显著降低地缘政治溢价。预计伊朗石油产量9月恢复50%，12月恢复80%。据此将2026年三季度布伦特原油价格预测下调10美元90美元/桶，四季度维持80美元/桶。资产策略上，维持超配股票（尤其美股）、低配核心固收，并认为市场过度定价美联储鹰派风险，看好美元走弱及新兴市场货币表现。

瑞银研报：6月全球半导体分销商库存环比增2%，终结此前降势，主要受晶体管(+13%)及存储器(+7%)驱动。价格同比涨11%，MCU领涨。复苏主要由补库存而非终端需求驱动。首选德州仪器意法半导体。

瑞银分析指出，美联储主席Warsh首次新闻发布会虽显鹰派，但政策相关内容仅占5%，创历史新低。模型显示，鹰派言论占比升至83%，但绝对数量稀少，实质指引有限，鹰派程度低于2022-2024年水平，反映美联储意在最小化政策指引。

美银：印度贸易条件有望反弹。随着美伊和平协议达成，6月印度进口价格追踪器下行，原油价格从超100美元/桶跌至~79美元/桶。尽管5月WPI通胀升至9.7%，但CPI通胀3.9%，风险转向国内厄尔尼诺引发的食品价格上涨。贸易赤字可控，西亚贸易逐步恢复。

美银美林指出，美联储6月会议呈现明显鹰派转向，预计今年将加息75个基点。鉴于美国数据强劲且对油价下跌敏感度低，建议做空2年期美债（目标收益率4.25%）并做平2s10s曲线。报告强调，曲线倒挂反映政策限制性，不必然预示衰退。

摩根士丹利发布美伊局势更新报告，指出美伊签署谅解备忘录（MOU）重新开放霍尔木兹海峡，虽存在执行风险，但显著降低地缘政治溢价。预计伊朗石油产量9月恢复50%，12月恢复80%。据此将2026年三季度布伦特原油价格预测下调10美元90美元/桶，四季度维持80美元/桶。资产策略上，维持超配股票（尤其美股）、低配核心固收，并认为市场过度定价美联储鹰派风险，看好美元走弱及新兴市场货币表现。

瑞银研报：6月全球半导体分销商库存环比增2%，终结此前降势，主要受晶体管(+13%)及存储器(+7%)驱动。价格同比涨11%，MCU领涨。复苏主要由补库存而非终端需求驱动。首选德州仪器意法半导体。

瑞银分析指出，美联储主席Warsh首次新闻发布会虽显鹰派，但政策相关内容仅占5%，创历史新低。模型显示，鹰派言论占比升至83%，但绝对数量稀少，实质指引有限，鹰派程度低于2022-2024年水平，反映美联储意在最小化政策指引。