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内存超级周期真的能一路走到2028年吗

美银美林与TrendForce均认为内存超级周期将延续至2027年，2028年或实现软着陆。当前4Q26 DRAM与NAND的合约价仍在上涨，但美银美林的涨幅预期偏保守，其中DRAM为涨8%、NAND为涨3%；在HBM价格上，双方分歧明显，美银美林预计2027年价格增幅可能低于50%。行业收入预计在2026年至2028年分别达到0.97万亿、1.47万亿和1.58万亿美元，AIDC建设的节奏可能有所调整。

CoreWeave的业绩超预期靠的是自己踩准节奏

花旗研报显示，CoreWeave第三季度营收36.61亿美元，超过指引中值1.36亿美元，活跃功率突破1.7GW；全年收入指引上调至130-133亿美元，第四季度隐含营业利润率约17%，未来三个月客户预付款和存款预计达90亿美元。花旗维持买入评级，目标价128美元。

GTA VI每多卖500万份 EPS就多一成

摩根士丹利维持Take-Two增持评级，目标价280美元，较当前股价约35%的上行空间。GTA VI预购势头强劲，足以抵消NBA 2K的疲软；管理层重申FY27净预订量80-82亿美元指引。该行测算，GTA每多卖500万份，FY27 EPS约增厚10%。

台积电把410亿美元砸向先进制程

美银美林维持台积电买入评级，目标价3,260新台币，较现价有约42.7%上行空间。2026年资本拨款410亿美元、同比增116%，其中56%投向先进制程，2027年资本支出有望进一步升至800-900亿美元；季度股息提高至9新台币，派息率约30%，并计划最多投入10亿美元布局前沿AI实验室。

通胀三连超 美联储这轮是不是慢半拍

美国10月CPI连续第三个月超预期，整体CPI环比0.4%、同比4.02%，核心CPI环比0.3%、同比2.81%。美银认为12月加息基本锁定，50个基点加息概率上升，并警示美联储可能落后于曲线；美元兑G10货币上涨0.25%-0.5%。

阿里云的芯片自给率要冲一半

摩根士丹利把阿里巴巴列为行业首选，给予增持评级和180美元目标价，较当前105.38美元有约71%上行空间。平头哥分拆有望释放这部分价值；公司计划把自研芯片的算力贡献从10%以上提升到40-50%，以支撑2032年20GW算力目标。自研芯片累计出货已超过56万颗，外部客户超过650家，2027年预计出货70万颗GPU，有助于压低硬件成本，并把ROIC提升到13-19%。