全球市场投资的
知识中枢

AI代理时代CPU成新瓶颈

摩根士丹利指出，Agentic AI的兴起将使CPU成为新的性能瓶颈，预计2030年相关市场机会达2380亿美元。同时看好HBM供应持续紧张及三星、SK海力士和台积电的投资机会。

高盛喊你超配台韩巴西

高盛指出，尽管MSCI新兴市场指数上周因科技及北亚板块去杠杆下跌4%，但基本面依然完好，二季度EPS增速预期上调至66%。策略上建议超配台湾、韩国及巴西，并启动做多印度银行、做空印度制药的配对交易，看好下半年行情向周期性板块扩散。

资金正从货基流向债市

美银美林数据显示，截至7月15日当周，美国货币市场基金录得909.6亿美元流出，为三个月最大规模；与此同时，高评级债券资金流入虽放缓至74.2亿美元，但股票流入稳定在197亿美元，显示资金正逐步从现金类资产向风险资产转移。

韩元升值是昙花一现吗

美银美林指出，韩元近期虽因企业资金回流及出口商结汇升值约4.8%，但外资股票流出超1000亿美元导致金融账户赤字扩大。策略师警告支撑因素多为一次性，中期看涨为时过早，若股市反弹可能引发新一轮对冲流出。

缩表能否撑起美元

德意志银行分析指出，若美联储转向以缩减资产负债表而非加息作为主要紧缩手段，将对美元构成显著利空。参考日本经验，激进的QT并未支撑日元汇率，且美债曲线熊市陡峭化对美元提振有限。在美财政赤字超6%背景下，QT或与政府压低长端利率目标冲突。

香港房价全球最贵但已回调

德银研报显示，香港虽房价较2019年高点跌超10%，仍居全球最贵城市之首。开普敦因价格低廉被视为潜在替代选项。过去十年，布达佩斯房价累涨近210%领跑全球，东京排名大跌20位至第25，表现垫底。