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京东零售拐点隐现 高盛看好估值修复

高盛维持京东买入评级，预计零售收入在2H26现拐点，3Q恢复正增长；外卖亏损收窄，Joybuy与京喜快速增长，投资纪律严明。公司继续50亿美元回购，股息稳定，看好估值修复及FCF潜力。

中芯国际目标价上调24% 杰富瑞在赌什么

杰富瑞重申中芯国际买入评级，上调港股目标价至88港元（+24%）。2Q26营收30.06亿美元（+36% YoY），毛利率升至25.3%超预期；3Q26毛利率指引26-28%领先共识。AI需求强劲与供应链本土化驱动盈利改善，26/27年净利预测上调19%。

日本央行加息踩油门 终端利率看至2%

美银预计日本央行加息提速至每季度一次，2027年7月终端利率将达2.0%，9月加息概率大增；同时看多日元，推荐做空CAD/JPY及CHF/JPY，并看好30年期日债多头。

高盛喊话别怕加息 消费疲软先让美联储歇口气

高盛报告指出，美联储9月加息概率极低，就业与通胀数据走弱支撑鸽派立场，核心PCE有望于2027年回落至2%。预计美国下半年消费增速放缓至1-1.5%，同时全球石油库存恐创历史新低，人民币被低估至少20%。

前沿AI放慢脚步 开源模型迎头赶上

花旗研报指出，受安全顾虑影响，前沿AI模型发布放缓，开源模型获得追赶机会。Nvidia拟筹资超5000亿美元加速数据中心建设。企业AI采用加速，75%年初至今裁员与AI相关，科技业采用率达81%，传统行业仍有空间。

中国黄金储备或已悄悄摸到25%

德银研报指出，尽管印度需求疲软，中国月均黄金进口达500万盎司，有效弥补缺口。若超额供应均由官方吸收，中国黄金储备占总储备比例或达25%，明显高于官方披露数据。参考全球央行储备结构中黄金占比曾达40%-70%，中国官方购金仍有巨大空间，长期利好黄金配置需求。