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知识中枢

黄金回调就是上车机会 大摩还点了周期股

摩根大通发布全球市场策略报告，重申看涨周期性股票及新兴市场，建议超配欧洲银行并做空保险，同时重新进入半导体和韩国股市。报告认为黄金在回调20-25%后具备吸引力，美元高位可能逆转，利好非美资产。

瑞银逆势喊买宁德时代 40%份额撑腰

瑞银重申宁德时代‘买入’评级，目标价600元。尽管近期股价下跌15%并面临地缘政治和‘去宁德化’担忧，但其国内份额稳定超40%，全球竞争力强劲。预计2026-2027年盈利增长20-30%，当前估值仅15倍市盈率，兼具3-4%股息率，具备吸引力。

日债破3% 野村预警AI热钱要退烧

野村研究指出，10年期日债收益率30年来首破3%，主要受日本国内财政恶化风险驱动，而非海外因素。过去一年日债收益率升幅达1.4个百分点，远超美债。报告警告，日本驱动的全球长端利率上升可能冷却AI投资热潮，并引发全球金融动荡。

大宗商品“超级挤压”继续 汇丰上调价格预测

汇丰报告称，受地缘冲突及厄尔尼诺等因素影响，全球大宗商品面临“超级挤压”，供应中断与AI需求推动价格维持高位。该行将2026年大宗商品价格涨幅预测上调至22%，布伦特原油2026年均价看至89.8美元/桶，黄金2028年目标5200美元/盎司。

美联储鹰鸽互啄 9月加息悬念落在这项数据

德意志银行指出，美联储内部对9月FOMC会议政策路径分歧加剧。鹰派声音增强，担忧经济过热及AI引发的通胀溢出。若8月核心PCE年化读数未显著降温，9月加息仍为最可能结果。市场定价显示9月加息概率达60%。

黄金不再看美联储脸色？

瑞银认为黄金风险回报偏向上行。尽管美国就业强劲推升9月加息概率至62%，但金价展现韧性。若加息，回调有限；若不加息，涨幅可能更大。中国8月购金约20吨，官方需求及季节性因素提供支撑，年末金价前景乐观。