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杰富瑞盯上1.6T光模块 苹果那边先砍单15%
杰富瑞重申Marvell(MRVL)与MTSI买入评级，目标价均上调至450美元，看好数据中心互联及1.6T光模块机遇；AMD拟加大台湾投资以应对产能短缺。另一面，苹果因需求疲软削减iPhone 18 Pro订单逾15%，警示内存涨价下的消费端风险。三星HBM4E获英伟达认证，营收指引略低预期，但利好先进封装产业链。
美债短期别急着抄底 花旗中期偏爱3至5年
花旗2026年美国利率展望显示，短期因美联储政策不确定性不建议逢低买入美债，中期看好3至5年期配置价值。报告预计财政部11月可能削减20年期发行，建议做多10s20s利差，并维持做空2年期盈亏平衡通胀率；基准预测2026年底10年期美债收益率为5.00%。
阿里云AI增速过半 这笔投入三年内回本
巴克莱重申阿里巴巴增持评级，目标价200美元。报告指出阿里云及AI收入增速超50%，核心电商利润回暖；尽管AI资本支出体量巨大，但依托核心业务强劲现金流与低利率环境，融资压力可控。管理层表示AI投资回收期少于3年，长期增长逻辑稳固。
估值不便宜但盈利顶得住 花旗看到标普8100
花旗将2026年底标普500目标价上调至8100点，对应2026/2027年EPS分别为365美元和400美元。虽然估值处于高位、市场情绪偏热，但强劲的盈利增长仍是核心支撑。配置上超配半导体、非必需消费品与医疗，低配金融和硬件。
传统机房5% AI算力工厂能到43%
高盛指出中国数据中心正从增长导向转向ROIC导向，传统机房ROIC仅约5%，而集成AI数据中心及Token Factory模式潜力更高，拥有GPU资产的Token Factory在Nvidia B300场景下ROIC可达43%；不过美债收益率升至5.3%，相关股价近期回调。
人民币一年最多升7% 央行把话说在前头
瑞银研报指出，中国人民银行强调汇率的市场决定作用，人民币年升值速度预计不超过7%。与此同时，中欧贸易摩擦升温，中国拒绝欧盟限制电动汽车出口的要求，欧盟对华日均贸易逆差约10亿欧元，关键原材料依赖度偏高。
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