1.引言

本文论述了一个国际货币合作间常常失败的领域——盈余国或债权国在限制外部失衡方面往往未能发挥应有的作用。这不仅适用于后危机时代的局面（当赤字或负债国家的限制性政策需要从强烈的外部需求中抵消时），而且还适用于危机前的债权人放贷政策。因此，本文的标题应运而生：告诫债权人（caveat creditor)。

经常账户失衡增加，国际资产和负债的累积存量变得越来越大。许多人认为...