大摩在其2019年度报告中指出，2019年美国经济增速将大幅放缓，但新兴市场将因此迎来喘息机会。明后两年风险倾向于下行，主要来自于美国企业信贷市场和全球贸易紧张局势。在极端情境下，有可能出现全球衰退。