我认为，呼吁央行学习发达国家央行买股票，或者实施非常规货币政策的理由之所以不充分。是因为大家的起点完全不同。非常规货币政策应对的问题是“零利率下限”，也就是央行研究者们统称的“ZLB”问题。中国有碰到ZLB问题吗？显然没有，因此在这个起点上就完全不一致。换句话说，如果在没有碰到“零利率下限”问题的时候就随便使用非常规货币政策工具，那就央行实际上在自证其利率框架的脆弱和低效。人民银行这几年苦心着力于利率市场化和利率走廊机制的建设才是真正意义上的国际接轨。熟悉美联储政策框架的朋友一定会记得一个细节，联储在公开其货币政策常态化原则与计划的时候，是强调利率政策常态化先于资产负债表常态化的。鲍威尔最近的表态也证实了这一点。但由于资产负债表政策（直接的资产购买）看上去相当花哨而吸引眼球，总会引来不少市场人士蹭热度。