为什么银行资本金对货币政策如此重要?

2019/06/21 08:58
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银行贷款之于其资本金,正如建筑物之于其地基。

作者申炫松(Hyun Song Shin),著名经济学家,国际清算银行(BIS)经济顾问兼研究部门主管。

本文是作者于2016年4月7日在在欧洲央行及其观察员第十七次会议上所作的演讲。

文章要点总结:

  • 不要再将银行看作被动的中介机构,要将其视为经济中的主动行动者。它们积极地管理自己的资产负债表、追求自己的目标,并对其他行动者施加的约束做出反应。

  • 关注银行的运营细节,而不是只将其作为背景,这在负利率时尤其如此。负利率会挤压贷款利润率,并阻止银行放贷。因为即使政策利率为负值,零售存款利率降至零以下也很罕见。但同时,贷款利率可能会下降,尤其当央行还推行压低长期利率的资产购买计划时。

  • 银行资本金是放贷的基础。银行贷款之于其资本金,正如建筑物之于其地基。如果货币政策的目标是引导银行放贷,并在整个周期内以可持续的方式放贷,那么确保足够强大的地基是至关重要的第一步。

  • 拥有充足资本金的银行是一种公共利益,但一些银行的利益相关者和更广泛公众的利益可能会出现分歧。在履行货币政策和金融稳定的职责时,资本充足的银行应该是各国央行的核心关注点。

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