美联储并不是上周讨论降息的唯一主要央行，欧洲央行也在考虑在不久的将来降息。考虑到欧洲央行的主要存款利率已经降至-0.4%，进一步降息的效果会如何？答案是：不会很有效。

当央行调整利率时，利率变动对实体经济的直接影响存在三种传导机制：

• 通过消费者：随着抵押贷款和其他消费者债务的偿还成本下降，低利率支持了消费者支出的增加，有助于支持经济增长。