双语阅读

贸易冲突升级,经济衰退会随之而来吗?

2019/08/10 03:50
收藏
对照中文英文原文
中美贸易冲突会不会引发经济衰退?

罗素投资高级投资策略师Paul Eitelman和美国机构高级主管Rob Cittadini讨论了贸易冲突升级以及其对市场和经济的潜在影响。

债券收益率暴跌

标普500指数和道琼斯工业指数在8月5日获得年内最大跌幅,当天标普500指数跌幅接近3%。

股票市场反应不佳引发避险行为,10年期美国国债收益率于8月9日太平洋时间的早些时候下跌至约1.7%。“从历史的角度来看这也是非常低的,“Eitelman观察到,并补充说德国的收益率下降更为显着,10年期政府债券在负60个基点附近交易。这导致企业部门在即将进入秋季时的不确定性大幅上升。

贸易冲突会引发经济衰退吗?

更多的下限风险已经进入市场前景,特别是由于可能对全球制造业产生的影响。自2017年底以来,制造业活动逐渐减少,因为该行业很容易受到关税变动和供应链中断的影响。自2018年春季以来,美国和中国之间的贸易陷入僵局,导致增长率明显放缓,以至于该行业的某些部分可能已经在收缩。

“由于贸易紧张局势再次沸腾,制造周期可能会继续放缓 - 这也会对企业盈利产生波及影响,”他说道,并解释说标准普尔500指数是许多大型跨国企业在全球性亮相的代表指数。 Eitelman评论称,到2019年上半年的盈利增长率已经疲软,并表示轻微的盈利衰退可能会持续到今年下半年。

所有这一切的净效应是美国市场会随着企业高管应对不确定性加剧的决策和经济增长放缓而变得更加脆弱。Eitelman说,如果领导人通过削减招聘人员量来应对,那么对美国来说可能会产生相当不利的结果。如果局势破灭,经济衰退也不是不切实际的。然而,Eitelman指出,更积极的情况是中美贸易协议仍在发挥作用。他表示,在这种情况下,商业不确定性将会消退,市场将会反弹。

关键观察点:未来的贸易谈判和华为豁免的潜力

Eitelman表示,对于市场的短期健康问题,下个月两国之间贸易谈判的继续是十分重要的,另一个关键观察点是美国欲将中国电信巨头华为列入黑名单。如果美国向希望与华为做生意的公司发放新的豁免权,可能会被视为可能会激励中国再次开始购买农产品的橄榄枝,Eitelman评论道。

他说,最后,同样重要的一点是未来几天市场将会首先看到八月制造业的活动水平。由于最近围绕贸易的所有展开,这些数字将比平常更重要,Eitelman总结道。

为提升阅读体验,智堡对本页面进行了排版优化 查看原文
评论