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德国:处于经济衰退的边缘

2019/08/22 14:04
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德国经济的前景令人担忧。第二季度德国GDP萎缩,信心数据疲软表明第三季度负增长仍将持续,这将使德国经济陷入衰退。

德国经济在2019年第二季度季增率收缩了0.1%,与2018年同期相比仅增长0.4%(经季节性调整后的数据)。第二季度国内生产总值的萎缩伴随着第一季度意外的0.4%季增率的增长,因此整体经济在今年上半年仍然是增长。

目前我们还没有完整的分项数据,但德国统计机构评论道,积极的经济增长来自与家庭消费,政府支出和除建筑以外投资的贡献。反过来说,净贸易是拖累,出口下降速度快于进口。就业人数仍然同比增长了1.0%年增率。

展望未来,情况看起来越来越令人担忧。一些市场情绪指标如IFO经济景气指数已经暗示经济处于衰退之中。领先指标进一步表明,虽然制造业的不景气正仍然上升,但服务业的前景也在不断扩增。由于低迷的情绪数据和工业进一步的衰退,下半年经济可能会疲软且国内生产总值的另一次收缩可能很容易就会出现。

我们预计德国经济的疲软只会在未来几个季度扩大。全球不确定因素,如贸易战和英国退欧,将继续拖累投资和贸易,而逐渐降温的劳动力市场将削弱家庭消费的良好势头。

欧元区最大经济体的正在逐渐放缓,这也支持了欧洲央行发出的信号,即需要更多的货币刺激措施。我们继续预计欧洲央行将在9月份的货币政策会议上公布一套完整的宽松措施。

疲软的Ifo指标表明了德国经济衰退

疲软蔓延到服务业

德国劳动力市场也失去了活力

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