在几年的货币政策逐步收紧之后，美联储转向了宽松政策。决策者今年已经两次下调联邦基金利率(分别在7月和9月)，并为进一步降息敞开大门，美联储不再减持资产负债表上的美国国债。此外，美联储上周宣布计划，从10月15日开始每月购买约600亿美元的美国短期国债，以增加准备金。然而，这不大可能帮助陷入困境的抵押贷款融资市场。

我们认为，美联储官员还有另一根杠杆可以用来放松货币政策：他们可能决定将目前允许每月从资产负债表中削减的200...