理解股市和实体经济的脱节——货币政策的视角

2020/10/12 14:26
收藏
尽管美联储针对疫情的大规模政策反应成功扭转了金融危机,但未能阻止实体经济的急剧崩溃。这种货币政策是最优的吗?

随着疫情冲击对经济的影响变得明显,股市急剧下跌。在美联储宣布大规模政策应对措施后,股市出现了戏剧性的反弹。其他金融资产也显示出类似的模式。

尽管美联储成功地扭转了金融危机,但它未能阻止实体经济的剧烈崩溃。金融市场的迅速复苏与实体经济的迟缓反应之间的脱节,一直是许多争论的根源。

对于这种差异,一些观察人士指出了金融市场的非理性繁荣,而另一些人则指出了美联储政策在帮助普通民众方面的无效。

本文发现,央行在衰退期间先发制人地提高资产价格和总需求,能够确保总需求在复苏阶段的早期不会太过低迷。如果央行没有使资产价格超调,经济将以更大的总需求缺口进入复苏,缩小缺口的速度更慢。

立即解锁
评论
亮_BuGua
2020/10/16 23:35
问题是,我们现在平均意识对疫情的影响,持续的时长很可能都是低估的,而且这种低估一旦发现,后边的估计会越来越严重。这场仗是极端斯坦,不能用过往线性去判断,现在连imf都呼吁用财政了