稳定币的早期实践:阿姆斯特丹银行沉浮录

2020/11/25 10:19
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在私人货币发行中,发行方一开始总是以足额资产为抵押,坚定地承诺会支撑货币价值,并制定“有约束力”的规则。但历史告诉我们,利润最大化的诱惑会开始侵蚀发行者对货币价值的承诺,最终被治理失效所压垮。

纵观历史,私人货币来去匆匆。其兴也勃焉,其亡也忽焉。存亡的关键问题一直都是如何支撑货币的价值。

在私人货币发行中,发行方一开始总是以足额资产为抵押,坚定地承诺会支撑货币价值,并制定“有约束力”的规则。但历史告诉我们,利润最大化的诱惑会开始侵蚀发行者对货币价值的承诺,最终被治理失效所压垮。

国际清算银行和荷兰央行经济学家Jon Frost、Hyun Song Shin和Peter Wierts通过钩沉阿姆斯特丹银行兴衰的史实,清晰地为我们展现了这一点。

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评论
186******36
2020/11/24 12:05
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188******06 回复186******36
2020/11/24 13:29
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188******49 回复186******36
2020/11/24 14:28
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130******66
2020/11/24 11:44
央行如果不能谨慎使用自己的自由裁量权,最后也会信用崩塌