上周，欧洲央行执委施纳贝尔在演讲中反省了货币政策-财政政策在高通胀时代所犯下的错误。

个人认为这份演讲材料非常具有代表性，也更让我确信这一代央行官员将逐步摆脱后危机时代以来的货币政策范式，同时，欧美央行很有可能在不久的将来重新调整自身的货币政策框架，以使其更符合经济现实。

从通胀的角度来看，施纳贝尔所枚举的驱动因素在过去两年间被反复提及，即货币/财政通过慷慨的货币政策刺激总需求，使得居民部门手中有大量超额储蓄可以用于支出；而供应端则受到疫情和俄乌冲突带来的负面冲击，...